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文章来源:蚂蚁区块链入选世界领先科技成果井贤栋:共建信任 发布时间:2019-03-22 05:45:01 【字号:

责任编辑:于健 SF069

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  模型显示,升高的利率是主因

责任编辑:霍琦

  尽管在第三季度末资本支出状况出现了一些改善,但近期的增长状况表明全球资本支出面临阻力,甚至难以继续维持当前的增速。令人不安的迹象表明,商业部门关于经济现状的看法和未来的期望之间出现了差异,预期正在不断下滑。如果这种差异进一步扩大,将会进一步拖累全球资本支出增长。

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  一方面,尽管数据显示贸易摩擦并未实际对资本支出带来较大不利影响,但其一定程度上影响了市场的商业信心,而商业情绪中这种预期的转变会更加严重地抑制未来资本支出的增长。

  模型显示,2018年全年全球资本支出增长率预期值为6.4%,该数值比年初下降了1%左右。而这也意味着,资本支出在上半年增长4.8%后,还需要在下半年跳跃增长8%。

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  数据显示,2018年上半年全球资本支出增长情况不及预期。在不含中国数据的统计结果中,上半年全球资本支出同比增长率接近5%,低于此前7%的预期。

  摩根大通的全球模型显示,尽管市场存在较强的商业信心和盈利能力,但利率超预期的提升为资本支出增长带来了不利影响。

  数据显示,尽管目前的产出仍与2017-2018年的平均水平保持一致,但对未来的产出预期已经大幅下降。并且,预期的下降还在继续,市场情绪进一步冷却的风险非常大。

  然而,利率是较强不利因素。尽管市场情绪乐观,盈利能力较强,利率的上升仍然超出了预期。这是市场对2018年三季度资本支出数据失望的主要原因。今年年初摩根大通曾预测借款利率仅上调25个基点,但美联储却已加息大约75-100个基点,超出市场此前预期。

  北京时间11月9日,勇士在主场以111-134负于雄鹿。很显然,卫冕冠军遇到了本赛季开始以来的最大挑战。

  亚马逊还表示,将在纳什维尔创建一个新运营中心,聘请逾5000名员工。

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  据摩根大通分析,主要原因在于逐渐上升的利率带来的较强不利因素,尽管商业景气度和企业盈利增长超出预期。尽管可以预见到一定的资本支出增长,但复苏情况仍低于预期。另一方面,美国引起的贸易争端也是不利因素之一,削弱了资本支出的复苏。

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  值得一提的是,上赛季常规赛,雄鹿队在客场也战胜了勇士队。

  但雄鹿队本赛季的表现非常抢眼,他们在来到奥克兰之前,本赛季的战绩是8胜2负。

  首先,市场商业信心存在积极预期。尽管贸易摩擦使市场担忧,但商业信心仍然具有较强弹性。对资本支出增长的贡献超出预期。

  商业资本支出情况面临压力

  贸易摩擦的打击放大了市场情绪

  亚马逊表示,将向两个新总部投资50亿美元,每个新总部将拥有超过2.5万名员工。这两个新总部分别位于纽约市的长岛市(Long Island City)和弗吉尼亚州阿灵顿的National Landing地区,后者包含克里斯特尔城(Crystal City)、位于华盛顿特区的都市圈。

  摩根大通分析认为,全球资本支出情况的前景不太乐观。

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  受商业信心大幅提升、企业利润增长强劲以及宽松的政策支撑,此前市场预期全球资本支出(不含中国)能够实现接近2017年7.4%的高增长率。但最终2018上半年5%的增长率令人失望,尽管该数值较稳定,但并未出现预期中的较大反弹。从目前发展趋势来看,生产率不太可能大幅提升,而较高的工资压力也难以得到缓解。

  另一方面,全球资本产品生产部门PMI数据增强了企业对未来的担忧。

  本场比赛之前,勇士队的战绩是10胜1负,而且已经取得一波8连胜。

  其次,企业仍存在盈利能力。2016年的盈利衰退刺激了2017年情况复苏后的企业支出。今年的企业支出同比增长达23%,超过预期的15%。这使市场仍具有乐观预期。

  亚马逊公司周二宣布,纽约市和北弗吉尼亚将成为该公司第二和第三总部所在地。这场持续了一年多的公开竞争从238个候选城市开始,最终结局却是将该公司的第二总部花落两地。

  摩根大通认为,市场对贸易摩擦的担忧加剧了对全球资本支出短期内前景的担忧。

  从这场比赛一开始,雄鹿队在攻防两端的侵略性就很足。第三节,雄鹿队更是打出一波高潮,并顺势扩大领先优势。

  最终,雄鹿队在客场以134-111大胜勇士队,而作为卫冕冠军的勇士队遇到了本赛季开始以来的最大挑战。

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