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2019-02-21 11:55:53 来源:特朗普即将决定是否加征汽车关税 责任编辑:美油暴跌7%录得12连跌布油重挫6.6%陷入熊市

  摩根大通全球投资银行部中国首席执行官、董事总经理黄国滨对第一财经记者表示:“我们也对科创板兴趣浓厚,会密切关注相关细节的出台。”

  除了美股科技板块整体情况影响因素之外,中概股的惨跌也暗示着中国消费互联网的红利可能正在开始消失。

  同时,中国1-10月原油进口同比增长8.1%至3.7716亿吨,或906万桶/日,料将创下又一个进口最高纪录年。这表明目前中国原油的需求依然非常强劲。

  数月来,市场普遍认为美国制裁伊朗会令供给显著较少,美油也一度因此创下了逾三年半新高至76.90美元/桶;但部分国家和地区获制裁豁免的消息打压油价。

  ★EIA上调美国产量预期,下调需求预期增速

责任编辑:张宁

  ★美国产量创历史记录新高

  据汇通网观察,11月11日OPEC部长和盟国将在阿布扎比举行会谈,讨论包括明年再次减产的选项,投资者需要重点关注。

  一方面是因为,OPEC与其盟友有可能在2019年重新减产。

  周一(11月5日)美国对伊朗能源行业的制裁开始生效,不过美国给予八个伊朗石油进口国和地区临时性豁免,允许他们在180天内继续购买伊朗石油;整体制裁力度远不及市场预期,令市场对供给过剩的担忧显著升温。

  RBCCapitalMarkets大宗商品策略师MichaelTran表示,市场在一个月的时间有很大的变化,市场人气已从数年来最乐观仅几周前许多人还预期油价升至100美元转变为自2016年价格低谷以来最弱。

  沃尔克之后美联储的独立性得到延续。格林斯潘担任美联储主席18年多,其间经历了共和党总统里根、老布什,民主党的克林顿,共和党的小布什,并且在老布什竞选连任的关键时刻没有迎合总统需要下调利率,致其未能连任。共和党总统小布什则选择了政治上略倾向于民主党的伯南克。这一切说明,美联储越来越具有超党派的独立色彩,美联储主席也成为对经济影响力最大的人,权力仅次于总统。

  但这种独立性只是一种“传统”,而且也不深厚,从法律程序上讲,总统和国会对美联储的影响仍然很大。与德国相比,在通货膨胀问题上美国社会的警惕性也要弱,不论是政治界还是学术界,有一些人更喜欢“经济增长”胜过“货币稳定”,所以,美联储货币政策独立性要延续下去并非毫无风险。

  ★后市前瞻

  除了11月11日OPEC部长和盟国将讨论减产需要关注,下周还将迎来OPEC原油市场月报和IEA原油市场月报,投资者也需要予以关注;同时,需要留意空单的获利回补情况。

  美股周一经历了又一轮暴跌。iPhone供应商下调前景预期致使苹果股价收盘暴跌5%,并拖累美股科技板块,其亚太供应商股价也大跌。

  LipowOilAssociates总裁AndrewLipow表示,场现在将指望OPEC和非OPEC产油国抑制产量,因美国给予八个伊朗石油进口国和地区临时性豁免,这实际上增加了供应。

  2014年在纽交所上市的猎豹移动今年以来股价表现也承受压力。猎豹移动CEO傅盛在上周乌镇举行的互联网大会上接受第一财经记者专访时对股价做出回应。傅盛表示:“股价很低,就有压力了。不过我觉得美股的机制也挺好的,不会因为一个消息就涨,要你实实在在把业绩做出来。它虽然很残酷,但也很公平,逼迫企业不断创新,创新的闭环很关键,从机制上来说,还是比较合理的。”

  另一方面,中国海关总署的数据显示,10月原油进口同比飙升32%,达到4080万吨或961万桶/日,高于9月份的905万桶/日。之前创下的日进口规模纪录是2018年4月触及的960万桶/日。

  但现在市场风向开始转变了,阿里巴巴自2014年来首次下调了今年的收入预期,其过去一个季度的销售额也创下了2015年以来的最低增速。京东则在上一季度的财报中录得亏损。

  美国能源信息署(EIA)周二(11月6日)公布的原油市场月报显示,因国内页岩油产量激增,2019年美国原油日产量料平均为1206万桶,较预期提前突破1200万桶的里程碑。

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  瑞穗期货董事BobYawger指出,美国石油库存增加、OPEC生产过剩和伊朗制裁力度减弱,三方面因素叠加在一起,对油价打压明显;目前美国产量已超过俄罗斯,成为全球最大的产油国。产量上升是一个巨大的跳跃,而不仅仅是增加一点点。

  特朗普与美联储之间,未来还可能出现不和谐之音,随着加息周期中后段对经济的抑制更加明显,双方可能会产生更大的矛盾。但是,美国社会支持联储不受政治干扰独立制定货币政策的力量毕竟是主流,此次特朗普的炮轰就引来了国际货币基金总裁拉加德、美联储前主席耶伦的反击,而按常规后者不会轻易对利率政策表态,更不用说直接针对总统了。再说,一旦总统脱离专业判断,以政治需要直接“指导”利率制定,其负面作用可能较快暴露出来,相信干涉欲很强的人,会在犯错前明白这点。因此,综合判断,美联储独立性的“传统”大概率还会延续下去。

  另外,美油在2017年上半年也曾从55.24附近跌至42.05附近,技术面也宣告进入技术性熊市,但随后金价开启了超过了一年的涨势;尽管目前油价和当时所处的价位包括基本面的情况都有很大差异,中线油价重拾涨势的可能性还比较低,但短线持续下跌后,油市面临非常强的调整需求,多头短线存在反攻的机会。

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  周一收盘,阿里巴巴、百度跌近2%,网易跌4.2%,新上市的拼多多跌6%,蔚来汽车跌近2%,趣头条更是暴跌13%,此外,爱奇艺、陌陌、哔哩哔哩、聚美优品等均有2%~6%的不同程度跌幅。

  ★美国对伊朗的制裁力度不及预期

  先看看现代货币政策独立地位取得的过程。政府拥有货币发行决定权,直接决定货币政策,在漫长的历史中都被认为是天经地义的,尽管这常常造成超级通胀甚至引发战争等后果,但直到20世纪这种状况才有所改变。“一战”后,德国为了应付赔款引起的严重经济困难,大肆发行货币,结果造成“魏玛大通胀”,洗劫了几乎所有人的财富,最终导致希特勒上台。“二战”后德国人痛定思痛,认识到依靠发行货币减少短期的痛苦只会造成长远的更大痛苦,从此以后在法律上强化了中央银行的独立性,使其完全根据经济规律管理货币,而不受政治因素影响。

  汇通网提醒,多重利空持续打压油价,令美油跌创2月底以来新低,布油也跌创近半年新低,技术面已经宣告进入熊市,但多头仍有机会,至少短线的机会非常大。

  PriceFuturesGroup分析师PhilFlynn指出,关于制裁,关于豁免,有很多疑问,市场质疑制裁是否会像之前预想的那样影响市场。

  法国巴黎银行财富管理首席投资策略师谭慧敏对第一财经记者表示:“我们已经看平美股和全球科技板块一段时间了,主要因为它们的价格反弹过度,并且短期内已经超买,估值相对昂贵。因此我们认为,此次修正对于中期格局是必要的,它可以帮助市场去除部分泡沫。”

  在互联网消费的带动下,过去几年来,中国科技公司享受了无与伦比的高增长,仅2017年一年,腾讯、百度、阿里巴巴的市值就几乎实现翻番,这也令这些科技公司有更大的资本去做大手笔的投资,比如增加对云业务、线下实体店以及金融业务的投入。

  上周美国股市大跌,直接触发因素是利率的上升,这引起了美国总统特朗普的不满,他在推特上炮轰美联储,称其“疯了”。很长时间以来,美联储拥有很强的独立性,凭借着专业判断制定货币政策,不受党派和政治人物的干涉。总统避免公开评论美联储,不对货币政策指手画脚差不多已成了一项“政治正确”。特朗普却不管这些,几次三番地评论货币政策,甚至直接炮轰美联储,这让人们担心:美联储的独立性会不会丧失在特朗普手中,货币政策今后会不会沦为政治人物的工具?

  北京时间周六(11月10日)凌晨数据显示,本周美国新增活跃钻机上升至2015年3月来最高的886座,为五周来第四周增加。

  中概股遇冷,消费互联网红利开始消失?

  新规迫使ETF调整仓位

  持有74家不同中国科技公司股票的ETF基金景顺中国科技今年以来下跌了30%。这也反映了依赖于经济增长的中国科技公司正在失去资本市场的宠爱。聚焦科技的基金普思资本(Prometheus Fund)日前发布报告显示,今年是30年来科技公司的高回报率首次开始面临风险。从各个维度来看,科技公司都在遇冷,无论是从投资数量、规模还是融资量来看,都有明显的下滑。

  “这意味着跟踪科技股指数的ETF要调仓,科技类基金也要调仓,逐步抛售该类股票,所以短期内中概股的震荡也与这一因素有关。”邓志坚对第一财经记者表示,“但是当调整逐步完成,市场情绪就会稳定,再重新关注企业业绩时,只要盈利稳定,现在下跌的一些公司估值将会更有吸引力。”

  EIA周三(11月7日)数据显示,上周美国原油库存增加580万桶,较分析师预期多逾一倍;汽油库存也意外增加;美国原油日产量达到1160万桶,创记录新高。

  特朗普与美联储之间,未来还可能出现不和谐之音,随着加息周期中后段对经济的抑制更加明显,双方可能会产生更大的矛盾。

  在美股市场低迷的形势下,越来越多的中国科技公司开始考虑国内即将推出的科创板。对此,傅盛对第一财经记者表示:“注册制的好处就是让市场机制来决定,监管部门只管合规性,而且非常严格,流程也很透明。”

  受国际贸易局势影响,2019年经济成长将放缓,这会拖累原油的需求增速预期,石油输出国组织(OPEC)和其他预测机构的报告显示,随着需求放缓,全球石油市场可能在2019年出现供过于求;这也令油价承压。

  原标题:美联储会不会丧失独立性?

  俄罗斯塔斯社(TASS)周三报导,一名OPEC匿名消息人士称,俄罗斯和沙特阿拉伯已经开始就2019年可能削减石油产量展开双边讨论。

  消费互联网红利消失?

  苹果股价下跌只是美股市场剧烈波动的导火索,但这一“多米诺骨牌效应”也引发了中概股的集体下挫。刚刚结束“双十一”狂欢的中国电商股的表现不尽如人意。

责任编辑:李园

  中国科技公司正在面临国内经济下行压力和监管趋严的双重压力,尤其是游戏公司和互联网金融企业。受此影响,腾讯今年股价已经累计下跌超过25%。

  而企业盈利的下滑使得今年以来,中概股科技公司的市值累计蒸发近5000亿美元。这也让今年新上市的科技公司,比如蔚来汽车和拼多多感受到压力,拼多多在10月份的股价累计下跌33%。

  更重要的是民众的反思,具有哲学头脑的德国人一旦搞懂了短期快乐和长期痛苦的替代关系之后,对操控货币的警惕和抵制心理就达到了偏执的程度。可以说,反通货膨胀、反机会主义货币政策已成为德国文化的一部分,“二战”后,德国马克是大国货币中最稳健的,这是法律与文化共同作用的结果。这点在2008年金融危机中再次得到验证。虽然面临欧盟其它国家的压力,德国始终成为抵制过度宽松的主要力量。

  美国的情况有点不同。在1970年代之前,美联储的独立地位并不强,法律规定美联储对国会负责,但总统拥有主席的提名权,自然有影响力,美联储主席看总统脸色行事,外界也不认为有什么不妥。何况当时还是实行金本位,货币政策的影响力也没有后来那么大。在应对1970年代的两次石油危机中,货币政策出现失当,其结果是严重的通胀和滞胀。滞胀从两个方面为后来美联储增强独立性铺平了道路。第一是沃尔克上台后,顶住各种压力,勇于担当,以短期代价治愈了长期病症,央行的威望大增,这让各界意识到了赋予央行独立操作货币政策的长期好处。第二是以货币主义为代表的学术界,对货币数量与经济增长的关系进行了更深入的研究,对货币扩张无益于长期经济增长的理解更加深刻了。

  原本市场担心美国对伊朗的制裁本周生效,将降低全球原油库存,并导致部分地区出现短缺。但除了美国的制裁力度不及预期,产油国增产已盖过伊朗原油供应下降带来的影响。美国、俄罗斯和沙特石油产量正处于或接近历史最高水平,日产量超过3300万桶,加剧了投资者对供给过剩的担忧。

  刚刚过去的一周,国际油价延续前几周的跌势,美原油主力合约周线下跌4.76%,为连续第五周下跌,油从10月峰值下跌22%,宣告进入技术性熊市;日线级别也是连续连续十个交易日下跌,录得1984年以来最长跌势。美国对伊朗的制裁力度不及市场预期,全球原油供应增加而且增速快于市场预期、库存增加、对经济放缓的担忧对油价打压明显;不过,周末一些产油国可能会讨论明年再次减产的选项,油市短线可能会迎来一波修正行情。

  需求方面,EIA将2018年全球原油需求增速预期维持在152万桶/日不变,但将2019年全球原油需求增速预期下调5万桶/日至144万桶/日

  另外,周五(11月9日)数据显示,10月生产者价格指数连续第四个月下跌,受到内需放缓和企业活动下降的影响,该报告也对原油需求增速预期有所拖累。

  布伦特原油也自4月初以来首次跌破每桶70美元,最低触及69.13美元/桶,为4月11日以来最低;自10月初触及四年高位以来下跌多达20%,周线五连阴。

  ★“柳暗花明又一村?”

  星展银行(中国)财富管理策略总监邓志坚还对第一财经记者表示,此轮科技股的波动与今年9月MSCI表示将对其全球行业分类系统(GICS)的行业标准进行调整有关,主要针对科技行业。首先,主要的中概股科技股,比如腾讯、阿里巴巴和百度将从MSCI中国指数中的信息技术IT行业移出,其次,是将电信服务更名为通信服务,纳入周期性板块,电子商务将转移至消费品部门,也就是说未来腾讯、百度将纳入通信服务板块,阿里巴巴则将纳入消费品部门。

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