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2019-05-20 07:23:16 天猫双11来临国际航空货运价格上涨近三成

  背上巨额债务

  邵莹分析,与此同时,几十年的发展也让美国、日本对于生物科技投资的商业逻辑的理解非常清晰这是一个风险很大、烧钱的生意。这种情况让中国的投资人在生物科技领域会比较谨慎、对风险比较规避;尤其是香港的投资者,他们比较喜欢眼前能看见的收益,而这与生物医疗企业的商业模式完全相反。

  于潇也向本报记者透露,此次转让除了涉及华利公司的汽车业务,还涉及其拥有的乘用车生产资质。华利公司在轿车、SUV等领域生产资质齐全,拜腾汽车若接受转让,则不用额外向相关部门申请汽车生产资质,可直接进行汽车生产。

  统计数据显示,截至目前,发改委共发放了15张新能源牌照,而在这15家车企中,获得工信部生产资质的只有7家。并且,纯电动汽车生产资质在发改委核准了15家后就进入暂停状态,目前仍然没有继续核准纯电动汽车生产资质的迹象。因此,通过收购拿到生产资质对于拜腾汽车来说可谓意义重大,根据公司此前计划,拜腾汽车首款量产车将在2019年四季度交付。

  对此,一汽夏利公关部主任于潇在接受《中国经营报》记者采访时表示,尽管子公司华利公司仍存在大笔债务,但拜腾汽车接受了偿还要求,主要是因为看中其乘用车生产资质。而拜腾汽车方面则表示,近期不方便作出回应。

  风投助推中国技术型独角兽成长

  从投资的角度来看,美国第一家生物科技企业在1979年上市,日本则是在1999年,而中国则是刚刚起步,由此,邵莹认为,中国的生物科技尚处于一个投资的初始阶段。

  在同日发布的特别报告《ChinaUnicorns:Wherearetheirbreedinggrounds?》(《中国独角兽:发源何处?》,以下简称“报告”)中,瑞信在报告中指出,中国当今和未来的独角兽很可能主要来自五个领域,生物科技便是其中之一。

  “我们会看到很多企业一上市就破发,不同市场对他们的期待值不同。”邵莹说。她解释称,由于这些公司尚未盈利,不确定性很大,加上很多二级市场投资者对生物科技技术并不是非常理解,这让投资者对股价的看法增添了更多不确定性。

  亚洲,尤其是中国的风投融资的急剧上升使得中国崛起为新独角兽的关键发源地。但陈昌华指出,美国45%的独角兽来自于需要更高科学研究实力的领域,如人工智能、大数据、机器人、软件、医疗保健和生物技术,相比之下,中国的79家独角兽企业中,有46家(约58%)来自互联网、电子商务、线上到线下(O2O)和游戏领域。

  此外,邵莹指出,由于价格优势和有利的政策,以中国和印度制药公司为代表的区域竞争者,将在本地市场上比拥有仿生物药品的跨国公司处于更有利的地位。

  与苹果财报所列的五大业务中的硬件业务营收在每一财季有较大波动不同,服务业务的营收在2018财年的四个财季,仅有第一财季略低于上一财季,其余三个财季都是在逐步增加,第四财季已接近100亿美元。

  值得注意的是,今年4月,拜腾汽车在南京的工厂试制车间正式启用,首批工程试制样车已经下线,更多工程试制样车也将陆续下线,并将开展相关测试工作。公司计划今年10月,南京工厂冲压、焊接、涂装、总装四大工艺车间完工,进行设备进驻。截至目前,拜腾南京工厂仍然在紧张施工中。如何同时利用好南京工厂和华利公司的资质,也是拜腾汽车所要考虑的问题。

  于潇表示:“此次转让还有些手续流程要走,需要时间。”

  记者周智宇吴睿婕深圳报道

  财务数据显示,截至今年6月30日,华利公司的资产总额为2460.02万元,负债总额为12.09亿元;今年上半年实现营业收入1929.53万元,净利润-8266.11万元。2017年,华利公司的资产总额为3083.93万元,负债总额为11.33亿元,实现营业收入4500.26万元,净利润-1.08亿元。

  近日,天津一汽夏利汽车股份有限公司(以下简称“一汽夏利”,000927.SZ)发布公告称,公司2018年第二次临时股东大会审议通过了《关于转让天津一汽华利汽车有限公司100%股权并授权总经理办理产权交易挂牌、交易合同确定及签订等事宜的议案》。这意味着,此前饱受生产资质困扰的拜腾汽车终于解决了“痛点”之一。

  这是摩根士丹利第三次明确指出服务业务是苹果未来增长的一大推动力,而摩根士丹利对苹果服务业务收入增长的预计也有较高的准确率,在过去的6个财季,其预计的准确率就远高于竞争对手,罗森布拉特证券公司和美银美林都低估了苹果服务业务在过去几个季度的营收。

  据了解,华利公司前身是天津市汽车制造厂,1995年与马来西亚金狮速奔产业有限公司合资组建天津华利汽车有限公司;2002年6月,天津汽车工业(集团)公司将其所持华利公司75%股权转让给中国第一汽车集团公司,天津华利汽车有限公司更名为一汽华利(天津)汽车有限公司;2006年10月,金狮速奔将其持有华利公司25%的股权转让给一汽集团;2008年4月,一汽集团将其所有的华利公司100%股权以30万元的价格转让给天津一汽夏利汽车股份有限公司,一汽华利(天津)汽车有限公司更名为天津一汽华利汽车有限公司。

  “蔚来汽车交给江淮代工,贴的不会是蔚来的品牌,而是江淮或者旗下其他品牌,拜腾汽车本次交易之后,可以把运营、双方合作的风险避免掉。”任万付分析。

  事实上,有关拜腾汽车将接盘华利公司的传言早在今年7月时就已传出。

  邵莹则认为,目前生物科技在中国尚属新鲜事物,而越来越多的生物制剂专利将在继2016年专利到期大年后,迎来2018年和2019年的高峰年份,越来越多的厂商都将会推出更多价格合理、临床需求强劲的生物制剂。

  但随着过去几年中国在研发支出上迅速增长,陈昌华认为,这将导致一些偏重以技术而非商业模式为核心的独角兽出现,最显著的是生物技术/医疗保健和人工智能(AI)/大数据领域,这也是2018年的论坛最关注的主题。

  在张志民看来,投资者可以观察美股生物企业的市场表现。他指出,目前一级市场定价普遍较贵,希望未来一二级市场价格会趋于协同。

  2017年,南京知行的总资产为1.29亿元,所有者权益为-9534万元;主营业务总收入为0元,利润总额为-1.28亿元。

  而与拜腾汽车这样的造车新势力不同,本次转让的标的华利公司要比拜腾汽车早“出生”52年,只是命运多舛,成立至今经历了多次转让更名。

  瑞信在报告中指出,相比美国,中国的独角兽的驱动力更多源自商业模式创新而非高科技,中国庞大、快速增长而又高度细分的零售消费市场为商业模式创新提供了丰厚的土壤。

  在任万付看来,此次拜腾汽车接手华利公司,根本目的是解决自身缺少车辆生产资质的问题。对于造车新势力而言,只有拿到生产资质才能量产上市销售,但由于申请难度大,机会成本太高,部分新造车企业为了抢新车上市进度,只能采取代工或收购有资质企业的方式。

  实际上,随着港交所在2018年对暂未盈利生物科技公司开启IPO绿色通道,其他全球交易所也在相关领域“开口子”,生物科技领域的投资逐渐火热,成为资本追逐的对象。

  不过,眼下拜腾汽车面临着巨额的债务需要偿还。于潇介绍,本次转让的要求即是需要偿还债务,拜腾汽车愿意接受其中的转让费用,将会先向交易所交约10%的保证金,后续再逐步还清债务。

责任编辑:霍琦

  接盘早有预兆

  “1元其实只是象征性的收购价格,但华利公司存在的债务是个比较大的问题。”对于上述转让方案,汽车分析师任万付认为,8亿元债务在造车新势力百亿元募集资金面前,说多不多,说少也不少,若能顺利解决生产资质的问题,才能使该笔转让真正划算。

  邵莹认为,从投资周期来看,相比于美国和日本生物科技行业的发展,中国还处于一个较早的初始阶段,但中国在融资总量和融资便捷度上已超过美国,在未来几年有望在生物科技领域追赶上美国、日本等国。

  而在分析师看来,苹果服务业务在未来几年仍将继续保持增长,摩根士丹利的分析师就预计,苹果服务业务在2023年的营收将超过1000亿美元。

  中国生物科技领域本土玩家将剧增

  “从(生物科技)融资的容易程度上来说,中国其实已经超过美国和日本了,但在基础的研究和技术方面,中国与这些国家还是有很大的差距。”瑞信中国医疗行业研究主管邵莹于11月6日在瑞信中国投资论坛(以下简称“论坛”)上接受21世纪经济报道记者采访时说。

  凯蒂休伯蒂认为,在全球硬件市场不断萎缩的情况下,服务业务将推动苹果的增长,而与竞争对手相比,苹果有庞大的iOS用户群和不断扩大的服务产品组合,凯蒂休伯蒂也相信,在服务业务的推动下,苹果未来五年仍将保持20%的年增长率。

  根据协议内容,公司在天津产权交易中心出具产权交易凭证后一个工作日内,需偿还10%债务和支付应付职工薪酬;2018年12 月31日前偿还30%债务;2019年4月30日前偿还40%债务;2019年9月30日前偿还20%债务。据相关媒体统计,截至2018年6月,拜腾汽车共融资约8亿美元(折合人民币约51亿元)。

  除此之外,拜腾汽车还需要帮助华利公司脱离特别公示名单。今年5月8日,在工信部发布的公告中,华利公司由于近两年销量小于1000辆,被列入《特别公示车辆生产企业(第3批)》名单,特别公示期从2018年5月4日起,至2020年5月3日止。在此期间,工信部不再受理该企业的新产品申报,直到被特别公示的企业经考核符合准入条件的,取消特别公示,恢复受理其新产品申报。

  【TechWeb】11月9日消息,据国外媒体报道,苹果服务业务在刚刚过去的2018财年营收371.9亿美元,是苹果财报所列五大业务中营收第二大的业务,仅次于iPhone,是iPad的近两倍。

  瑞信中国股票策略研究部主管陈昌华是报告作者之一,他对21世纪经济报道记者表示,市场充裕的风投资金大大推动了中国独角兽的快速发展。从瑞信的统计口径上看,2016年第四季度至2017年第四季度期间,在全球36个最大规模的风投(VC)交易中,17个(约47%)来自中国。

  正因如此,邵莹指出,中国的投资者对于生物科技还在一个刚刚开始接受的阶段。生物科技在一级市场备受追捧,能够接受较高的估值,而到了二级市场则会因为多重原因影响估值。

  公告显示,9月27日,一汽夏利与南京知行电动汽车有限公司(以下简称“南京知行”,拜腾汽车的主体公司)签署了《产权交易合同》《关于天津一汽华利汽车有限公司之产权交易合同补充协议》,将全资子公司天津一汽华利汽车有限公司100%的股权转让给南京知行,转让价格为1元。

  但正如礼来亚洲基金创业合伙人张志民在论坛上所言,生物医药还是一个投资机会很多的领域,因为基于新科学技术的新的疗法不断涌现。

  陈昌华援引报告内容称,当今和未来中国独角兽很可能主要来自的五大领域:汽车行业、金融科技、医疗保健、互联网以及技术硬件。

  资料显示,拜腾汽车的主体公司南京知行成立于2017年,主要从事电动汽车技术的研发等工作。截至目前,该公司位于南京的全球研发中心拥有200多名研发人员,并拟投资3亿元建设新能源及智能汽车研发中心,“拜腾”为南京知行旗下首款电动车的品牌。

  7月19日,一汽夏利方面发布公告称,拟以不低于1元的价格转手旗下全资子公司华利公司100%的股份。公告一经发布,外界就猜测拜腾汽车将成为“接盘侠”,原因是拜腾汽车与一汽集团有着千丝万缕的关系。

  作者:刘媛媛 刘颂辉 来源:中国经营网

  今年6月,拜腾汽车南京总部启用,同时对外高调宣布5亿美元B轮投资人,其中就包括一汽集团。7月初,拜腾汽车与一汽集团签署战略合作框架协议,双方约定将在平台技术、投资入股、零部件采购方面进行一系列合作。如今这一传言终于得到证实。

  预计苹果服务业务2023年营收超过1000亿美元的,是摩根士丹利的分析师凯蒂休伯蒂(Katy Huberty),其预计苹果服务业务在2023年的营收会达到了1010亿美元,较2018财年的371.9亿美元增长明显。

  这也意味着,若这期间华利公司无法取消特别公示,拜腾汽车首款产品大规模交付的时间或将在2020年5月3日之后。不过,拜腾汽车对外事务副总裁丁清芬日前在成都接受媒体采访时表示,目前公司正全力以赴造车以达到交付标准,兑现承诺,同时公司正在做C轮融资计划,预计明年产品下线前全部完成。

  尽管此次转让价低到离谱,但根据协议内容,南京知行需承担华利公司8亿元债务及职工薪酬5462万元。其中,应付职工薪酬需在天津产权交易中心出具产权交易凭证后一个工作日内支付,8亿元债务则需在2019年9月30日前还清。

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