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文章来源:苹果的土地储备增加到7376英亩两年内增加了两倍 发布时间:2019-05-24 13:07:02 【字号:

  4、美股散户投资者在今年5月通过保证金账户将杠杆头寸堆至历史新高,迄今为止仍未平仓。

  美国第二季度的资金流数据显示,当季资金回流大幅放缓至1050亿美元,不及第一季度的一半。考虑到股票回购正是近年来股票需求的最大来源之一,若这种减速模式在未来几个季度继续保持,美股受此提振的幅度也会大幅放缓。

  Stifel维持对Yelp的持有评级,但将其目标价格下调至34美元。

  上周,国际油价大幅下跌,沥青期货跟随下挫,形成期货盘面对现货价格的贴水格局。

  短期存反弹需求

  综上,摩根大通总结认为,尽管最初的一轮抛售潮可能已经结束,但这并不意味着市场不再脆弱,剩余的脆弱性仍旧值得关注。

  □本报记者张利静

  摘要:周五,美国版“大众点评”Yelp公布三季度财报。财报显示,广告商正在抛弃该网站,这压低了Yelp的收入。盘中,Yelp股价一度大跌32%,至29.33美元,创下52周新低,最终收跌近27%,创下自2012年上市以来,该股表现最糟糕的一天。

  Yelp的CFO Charles Baker表示:“我们不相信有一个单一的因素导致了我们的收入下滑。相反,我们认为,一些较小的复合问题,包括低于预期的销售人数增长、广告促销变化和技术问题,导致我们的销售代表在联系商家时较低的成功率。”

  2、机构投资者看上去似乎对冲不足。

  5、剔除月度波动性及华尔街财报季来袭、企业进入股票回购限制期这两大因素,从中期来看,美股资金回流、股票回购很可能有所减速。

  深贴水维持

  周五,美国版“大众点评”Yelp公布三季度财报。财报显示,广告商正在抛弃该网站,这压低了Yelp的收入。Yelp周五盘中一度大跌32%,跌至29.33美元,创下52周新低,最终收跌近27%,创下自2012年上市以来,该股表现最糟糕的一天。

  从基本面来看,供应方面,最近一周时间,全国炼厂开工率基本持平。除华北地区开工率回升之外,但山东地区开工率下降,其他地区基本持平。“虽然焦化料与沥青价差拉大,且炼厂有意控制沥青库存水平,因此,预计后期炼厂沥青开工率有望下降。”国投安信期货研究称,“需求方面,随着气温下降,北方地区道路施工减少,沥青需求下降,部分炼厂开始转焦化。此外,前期坚挺的山东地区需求也有所下降,山东炼厂已开始降价。南方需求依然表现平淡,炼厂出货情况没有改善,长三角地区需求也较一般。”

  3、机构投资者仍在做空波动性。 

  如图所示,截至9月底,空头净额大不如前,与过去几年相比,降幅甚至十分显著。摩根大通正在怀疑,上周的回调是否已导致美股新一轮大规?詹。

  摩根大通估算指出,用于衡量美股波动性的芝加哥期权交易所“恐慌指数”VIX期货净投机头寸仍存在做空基础

  周五,Yelp将其全年收入指引削减至9.38-9.42亿美元的范围,低于之前公布的9.52-9.67亿美元。

  “今年沥青消费旺季已结束,北方地区因天气转冷,目前施工进度已渐近尾声;而南方市场由于资金不到位,原材料价格上涨等问题限制道路施工进度,近期下游需求并不如预期强劲。”国信期货分析师吴、范春华表示,目前炼厂利润良好,开工率仍有向上趋势,但需求旺季结束,库存面临压力,今年价格偏高或影响冬储需求。

  图中选取了截至8月底的数据,但摩根大通并不认为这一指标将在9月、10月降至足够的水平,消除脆弱性的根源。

  Panigirtzoglou看到,截至10月10日,本月表现最差的基金类别为股票型多空对冲基金,其次是风险平价基金和平衡型基金。与此同时,HFRX股票对冲指数也跌至2017年6月以来最低水平。

  Yelp的高管们表示,谷歌搜索算法的变化也给Yelp的业务带来了负面影响。此外,销售代表离职数量高于往常也导致了销售的下滑。

  截至目前,沥青现货价格仍居高不下。方正中期期货隋晓影、张子策表示,目前长三角地区整体需求一般,库存略有上升,但目前仍保持中低水平,预计部分炼厂月底停产检修,届时以消耗库存为主。东北地区道路施工基本结束,道路需求持续萎缩,炼厂降价并未明显提振出货,个别炼厂将转焦化生产。山东地区市场需求有所下滑,贸易商按需采购。西南地区需求并未有明显提升,沥青库存消耗较为缓慢。

  摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou上周五指出,除了常见的系统性抛售之外,风险平价基金、传统的股票多空策略对冲基金也应为市场暴跌“背锅”。

  财报显示,三季度,Yelp的净广告客户增加为零。Yelp从今年早些时候开始,改变广告合约标准,从长期合同转变成不定期合同。这一变化导致了大量合同的取消。

  “不过,需要强调的是,这种修复行情只是反弹,并不是对跌势的扭转,因为,当前基本面已经开始走弱,虽然未来炼厂开工率有望下降,但整体在需求下降的情况下还是持续累库的概率较大,这意味着,后期如果能够通过反弹修复期货的贴水,那么届时或许是再度进场做空的时机。”该机构表示。

  财报发布后,至少有三家华尔街公司降低了Yelp评级或价格目标。

  展望后市,国投安信期货研究称,由于国际油价大幅下跌导致当前盘面超跌,因此,相比现货而言,盘面已经存在一定幅度贴水。如果后期国际油价能够企稳,那么沥青期货盘面有望走出一波基差修复的反弹行情,并且当前资金层面空头有获利了结迹象,交投清淡,这意味着后期反弹的概率还是存在的。

  从当地市场的长期广告合同转向更灵活的非期限合同。这一变化导致合同取消。该公司三季度的收入为2.41亿美元,略低于分析师预测的2.45亿美元。

  本周以来,沥青期货止跌反弹。截至昨日收盘,沥青期货主力1812合约报收3466元/吨,日内上涨2.97%。10月10日至11月2日,该合约跌幅累计约14%。分析人士指出,前期国际油价大跌带下沥青期货价格,目前沥青期货较现货贴水较深,短期存在基差修复的反弹需求。

责任编辑:吴化章

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  摩根大通给出了五大因素告诉投资者为何这一轮的美股风暴才刚开始:

  Stifel分析师在报告中指出:“为了更有效地与谷歌,Facebook,Twitter和Snap等数字平台竞争本地广告预算,Yelp可能需要对其自助广告平台进行更大幅度的改变。我们已经看到,对于一家上市公司来说,业绩下滑的破坏力有多强,我们已经从过去几个季度Snap的表现中看到。”

  沥青基差修复需求凸显

  1、今年以来,纽交所股票空头净额有所下降。

  截至10月11日的数据显示,标普500指数期权未平仓合约比率正处于/低于自2014年以来的平均水平。

  中国证券报

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