投服

中心（以下简称“投服中心”），投服中心持有沪深交易所每家上市公司一手（100 股）股票，以小股东的身份行使质询、建议、表决、诉讼等股东权利，以维护中小股东的合法权益。这是一种监管者和小股东合二为一的角色。在实践上，投服中心特别关注控股股东利益侵占问题并积极开展相关工作。为说明投服中心对控股股东利益侵占行为的治理作用，本文依据国泰安（CSMAR）上市公司关联交易数据库的数据，绘制了2016—2021 年被投服中心行权的上市公司在被投服中心行权后的关联交易情况

中心(以下简称“投服中心”)。投服中心通过购买100股股票成为上市公司股东,积极开展投资者保护工作。一方面,投服中心积极为中小投资者自主维权提供教育、法律、信息、技术等服务。另一方面,投服中心事前通过参与上市公司治理,发挥示范引领作用;事中通过化解市场各类纠纷,发挥调解作用;事后通过股东诉讼或支持诉讼方式,对违法违规主体提起诉讼,以法律手段维护中小投资者合法权益。在多年的投资者保护实践中,投服中心持续探索新方法、新途径,现已形成以投资者教育为基础,以持股行

务中心”(下称“投服中心”)机构的成立，正式打开了“政府监督”与“市场参与”双主体弹性监管的新局面[9]。投服中心是以证监会为监管主体的证券金融类机构，始设立于2014年12月，本着提升我国投资者保护水平的目的，为中小投资者自主维权提供支持性服务，代为提供纠纷调解服务以及向政府机构和监管部门反映诉求等功能。投服中心通过对沪深A股所有上市公司持有一手(100股)股票，成为带有行政背景的市场参与监管的小股东[2]。2017年4月起，投服中心将持股行权工作范围扩

务中心（以下简称投服中心）成立，作为我国资本市场中小投资者保护的坚强后盾，其监测调查功能在一定程度上起到了防控金融风险的作用①。投服中心是否可以成为我国资本市场吹哨人制度的有力载体，怎样结合我国已有的举报人制度和投服中心的功能定位，弥补私人实施吹哨行为的不足，并构建具有中国特色的投服中心吹哨人制度，以促进我国资本市场的良性健康发展，这些都是本文将重点研究的内容。二、资本市场吹哨人制度的基本内涵“吹哨人”（Whistleblower）一词源于英国，是指警察发

任公司(以下简称投服中心)是唯一兼备持股行权、股东诉讼、支持诉讼、代表人诉讼以及纠纷调解等多重职能的投资者保护机构，其是否具备持续运营能力，能否长期稳定地运行、持续提供充足且优质的投资者保护公共产品，直接影响着中国投资者保护制度的实施效果。投服中心自成立以来，在开展投资者保护工作方面进行了积极的探索，但围绕其自身建设尤其是维持其持续运营能力方面的制度设计尚不完备，资金收支结构并不合理，主要依赖股东原始出资的单一来源和规模、用途急速增长的资金支出之间形成的突

务中心（以下简称投服中心）通过发送股东函件方式，请上市公司说明新业绩补偿人D从原业绩补偿人C处取得资产的具体内容、相应金额以及是否存在产权瑕疵，同时建议上市公司A对D的偿债能力、经营情况以及信用状况等进行充分的尽职调查。2021年3月31日，上市公司A以公告形式回复了投服中心的问题。上市公司补充披露了新业绩补偿人D从原业绩补偿人C处取得资产的情况，并表示上述资产以及D的其余资产均不存在查封、冻结等瑕疵情形，必要时均可用于偿还应付公司的业绩补偿款。此外，上市

院、中国证监会、投服中心相继发布司法解释、部门规范性文件和业务规则①具体包括：《最高人民法院关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》《中国证监会关于做好投资者保护机构参加证券纠纷特别代表人诉讼相关工作的通知》《中证中小投资者服务中心特别代表人诉讼业务规则（试行）》。，将以投资者保护机构②我国的投资者保护机构包括投服中心和中国证券投资者保护基金。本文主要研究特别代表人诉讼的启动程序，因此聚焦于投服中心在特别代表人诉讼中的权利与义务。为代表人的诉讼规定为中国式的

服务中心（简称“投服中心”）作为投保机构首次启动公开征集股东权利的成果。2021年6月30日下午，中国宝安股份有限公司（简称“中国宝安”）关于修订公司章程的议案投票结果出炉，赞成比例达到74.15%，超过有效表决权股份总数的2/3，议案获通过。6月14日，中国宝安公告称将于2020年年度股东大会审议大股东“韶关市高创企业管理有限公司”关于公司章程修改的临时提案，该提案建议删除公司章程中不当反收购条款，与投服中心素来所秉持的公司治理理念相契合。早在2017年

服务中心（下称“投服中心”）作为原告代表人参与康美药业证券虚假陈述责任纠纷一案，将适用特别代表人诉讼程序审理，符合权利人范围的投资者按照“明示退出、默认加入”原则参与本次特别代表人诉讼。本次诉讼是中国首单证券纠纷特别代表人诉讼，标志着中国资本市场投资者维权新时代的开始，对资本市场监管和投资者保护都具有里程碑意义。集体诉讼是为解决多数人纠纷所设计的一种当事人诉讼制度，最早起源于英国的代表诉讼，之后美国引入并发展成集体诉讼制度。美国集体诉讼的特点是由一人或者数

修同红刊投服：马老师您好，最近市场非常低迷，但低迷的时候往往却是很好的布局时机。我汇总了一些网友的问题，想向您请教一下未来的投资机会。我的第一个问题是，最近白马核心资产板块出现了比较大的調整，这算不算是长线买入这些核心资产的投资机会？马曼然：我认为是一次机会，市场在3000多点的位置本身没有泡沫，这波下跌的白马股的基本面和几个月之前相比没有本质变化，惟一变化的就是估值比以前便宜些，但肯定还不算特别的便宜，这个要区别对待。有些白马股虽然跌了不少，但估值跟历史

，旨在为奶牛产后投服钙制剂提供参考依据。1 材料与方法1.1 固体钙制剂国产钙制剂购自青岛润博特生物科技有限公司，进口钙制剂购自丹麦某公司。国产钙制剂主要由CaCl2和CaSO4组成，其中钙离子＞21%，氯离子＞25%，净含量为200g/枚；进口钙制剂主要由CaCl2和CaSO4组成，其中钙离子≥21.4%，氯离子≥25.0%，净含量为192g/枚。1.2 试验设计将山东济宁某牧场新产犊的58头经产牛（不同胎次）随机分为2组，每组29头，一组产犊后投服进口

20年9月下旬，投服中心关注到某上市公司公告，拟募集资金溢价收购其控股子公司49%股权，收购完成后将直接持有该子公司100%股权。公司公告显示，以2020年6月30日为评估基准日，采用收益法评估的收购标的100%股权评估值为169，500万元，增值率为819.9%。公司公告显示，公司将于10月13日召开临时股东大会审议本次募集资金的预案。然而，如此高的溢价收购，公司却未披露收益法所需的盈利预测数据和依据。投服中心作为公司的1名小股东，分析认为《资产评估报告

者服务中心（简称投服中心）在日常行权过程中，发现上海海利生物技术股份有限公司（简称海利生物）的公司章程中，对股东提名非独立董事设置了持股期限的要求。提名非独立董事是股东提案权的一种，而《公司法》第102条仅对股东行使提案权设置了持股比例的要求，并未要求持股期限。投服中心向海利生物发送股东函，建议其取消此限制性条款，而海利生物拒绝改正，投服中心因此采取股东诉讼方式依法维权，最终维护了广大投资者的合法权益。行权维权首结合 投服中心获胜诉海利生物于2015年6月

市公司的小股东，投服中心对此事高度关注，及时发送股东质询建议函，质询标的资产的估值公允性、盈利模式及持续盈利能力、上市公司连续跨界收购后财务状况的恶化趋势，指出此次收购可能给上市公司和中小股东造成损害;同时，投服中心通过公开发声，呼吁上市公司就此次资产收购更充分地披露信息;呼吁广大中小投资者积极行权、依法维权。投服中心的发声引起媒体和中小投资者的强烈共鸣，投资者纷纷来电表示支持，主流财经媒体对投服中心的意见建议广泛转载，引起上市公司管理层的高度重视。公开发

者服务中心（下称投服中心）起到了举足轻重的作用。本周，《红周刊》对话投服中心，就当下中小投资者保护工作的进度、难点、以及投资者维权的建议和方向做了深入探讨。维权渠道趋于多元化但中小投资者维权疑虑仍然很多《红周刊》：今年监管层在维护证券市场秩序、保护中小投资者合法权益方面下了很大的力度，并取得了一定成效。但普通投资者对维护自己合法权益的信心仍显不足。据《红周刊》了解，投资者的疑虑和担忧主要集中在两方面：一、哪种违规信披情况胜诉率更高？二、胜诉后上市公司是否能

公司（以下简称“投服中心”）在前期试点的基础上，开始在全国范围内开展持股行权工作。目前，投服中心已成为沪深两市所有上市公司中仅持股一手的“最小股东”，并不断行使建议权、质询权、诉讼权等股东权利，引发各界关注。2018年，证监会修订《上市公司治理准则》，首次在其正式规则层面明确了中小投资者保护机构持股行权的地位。2019年4月公开征求意见的《中华人民共和国证券法（修订草案）》（三次审议稿）（以下简称“《证券法》（修订三审稿）”）新增的“投资者保护”专章，更是

00）定量控释剂投服后对肉鸡血清SOD的影响冯玲霞，李元新，刘来利，王必成，张鹏岳（甘肃省畜牧兽医研究所，甘肃 平凉 744000）将饲养8日龄150只艾维因肉鸡（雌雄各半）随机分成3组，每组50只，Ⅰ、Ⅱ为试验组，每只鸡投服定量控释制剂1丸，Ⅲ为对照组。分别于试验后第15、30、45 d对试验及对照鸡翅静脉采血，测定血清T-SOD、CuZn-SOD及Mn-SOD。结果表明，肉鸡投服控释剂后第15 d血清中的SOD开始升高，试验鸡三种SOD和对照组相比差异

马传刚投服中心行权，一定要拿捏住大股东和董事会的“七寸”，不出手则已，一旦出手，必须快、狠、准，真正戳到大股东的痛处，确实能够起到权利制衡的作用，将公司法人治理以及规范运作落到实处。不独立又不懂事股票市场有两个耐人寻味的现象：一是炒股的人一直在增加，到2016年1月，超过一亿；二是行使股东权利的炒股人一直不增加，股东大会经常开成“大股东会”。喜欢炒股的人，持股数量一般不多，多数是小股东。以贵州茅台为例，截至2015年年末，公司股本总额125619.78万股

)近期牛场给犊牛投服内含半夏的“牛羊催膘散”引起中毒的病例时有发生。牛场兽医解毒治疗重用阿托品﹑解磷定，致使中毒加剧，出现死亡。调查发现服药中毒的多为5～9月龄犊牛，犊牛中毒后用药较繁杂，出现双重中毒，经及时纠正了错误用药，抢救治愈了尚存的中毒犊牛。1 发病情况兰坪县某牛场饲养西门塔尔、安格斯肉牛452头。2010年9月牛场兽医给9月龄犊牛12头，体重80kg左右，5～6月龄犊牛40头，体重50～60kg，投服“牛羊催膘散”(主要成分为:半夏﹑陈皮﹑茯苓﹑

院前的饮食方案，投服中药期间摄入热量为（147.28±4.60）kJ/（kg·d），蛋白质为（0.89±0.04）g/（kg·d），将蛋白质摄入量减少的2例（1例在2周以后，另1例在5周以后）患者的BUN、无机磷（P）从观察对象中剔除。1.3 观察指标 1）服用大黄及以温脾汤为主的含大黄方剂过程中自觉症状的变化。2）开始服用中药前与服药2周后、4周后、6周后、8周后血液生化学检查指标[BUN、无机磷（P）、Scr、尿酸（UA）]的变化。3）把治疗后血液生化