投资漫谈系列：精确的错误与模糊的正确

“如果技术太复杂，我们会弄不明白”

----巴菲特收购公司的一个标准是“业务简单”，因为“如果技术太复杂，我们会弄不明白。”这是巴菲特不投资高科技的理由。事实上，在刚过去的1999年度伯克希尔哈撒韦股东大会上，面对股东的诘难，巴菲特仍坚持这点。

----巴菲特坦承，既然他在30年前并没有预见电脑业中会出现如今的情况，而且大多数投资者和公司经理也没有预见到。“那么，为什么我现在非得认为我可以预言其他快速发展的公司的将来？我们反而会专注于那些易于理解的行业。一个视力平平的人为什么要在干草堆里找绣花针呢？”

----在巴菲特看来，每一位投资者都会犯错误，但是通过把自己的投资范围限制在少数几个易于理解的行业，“一个聪明伶俐、见多识广和认真刻苦的人就可以比较精确地判断这些风险。”

----巴菲特对网络股的评论很少，但我们从他对80年代一度风靡美国的垃圾债券的态度上可以看出些许端倪来。虽然巴菲特曾成功地买过几笔“垃圾债券”，但对绝大多数的“垃圾债券”没有好印象。

----“垃圾债券”的支持者与网络股发烧友在很多方面是一致的。比如看好垃圾债券发行公司的前景，认为这些公司的经理有着给投资者以良好回报的善良愿望。但是，垃圾债券的经营者却通常是另一种类型。“就像吸毒者，不是把精力放在寻找治愈其满身的债务的良方上，而是把精力放在寻找另一次毒品注射上。”这句话，对许多网络公司也是适用的。……