医药业强者恒强

罗　鶄

入选公司

同仁堂、海正药业

好企业逐上台阶

1990～2003年，14年间中国医药工业总产值复合增长率19%，保持了两倍于GDP的增速，医药行业对宏观经济的贡献率不断提升。

2000年起，国家相继出台了多项医药政策，包括制药企业GMP认证、医药流通企业GSP认证、多次调低药品零售价格、医院用药集中招标采购、处方药和非处方药分类管理、试点医药分家等，医药行业生产、流通矛盾日益激化。

2004年，国家再次大幅调低24类400多种抗生素价格，7月1日起零售药店抗生素需凭医生处方购买，医药商业竞争进一步加剧引发制药企业资金回笼困难，行业增速降至近年低点。

截至2004年7月1日，中国累计有3101家药品生产企业通过GMP认证，有1970家药品生产企业和884家药品生产车间因未通过GMP认证而停止生产，通过GMP认证的企业占全部药品生产企业的60%，销售额占国内药品市场近90%的份额，GMP认证使得通过认证企业的产能有3～4倍扩张，医药行业产能过剩进一步恶化。

对于中小企业来说，认证加大了公司折旧和财务利息，在应付认证的同时，无力市场推广，产品销售更加举步维艰；对于优势企业来说，生产和销售逐上台阶，应该说未来医药行业将表现为强者愈强的竞争态势，行业未来增速将明显快于2004年。

各子行业价值解析

尽管存在知识产权、药品降价、医药分业、医疗体制改革进程缓慢等问题，医药行业有诸多问题尚在探索之中，但人们保健意识提高、人口老龄化、农村城镇化、药品零售市场快速增长，将共同驱动中国药品市场长期稳定增长。……