另类百江

谢　九

虽然燃气市场的竞争空前激烈，但百江燃气(8132．HK)高速增长的势头没有稍减，最近公布的2003年三季度报告显示，相比去年同期，公司净利润增长70％。

但这家公司在业内可称“另类”：在百江1．3亿港元的收入中，来自液化石油气的收入超出80％，而管道天然气的收入只有15％。与大部分燃气公司均以燃气接驳费为主要收入来源相比，百江收入结构凸显的经营模式和市场显得格格不入。

管网还是瓶装?

百江燃气于2001年4月在香港创业板上市，主营业务为经营内地的城市燃气，掌门人为百富榜(胡润版)上排名54位的欧亚平。除了百江燃气，欧亚平旗下还有百仕达(1168．HK)和威华达(0622．HK)两家上市公司。

城市燃气，是指作为能源供应城镇生活、生产使用的液化石油气、天然气和人工煤气。中国的城市燃气经历了三个阶段：80年代以前主要是在一些大中城市使用的煤气；由于煤气污染严重，80年代以后开始普遍用液化石油气，其中以瓶装为主，也有一些管道；90年代中期以后政府开始重视天然气，天然气在城市逐渐发展起来。

对于城市燃气的发展方向，市场的普遍看法是“管道天然气代表未来中国城市燃气的发展方向”。原因之一在于由于天然气具有清洁、经济、环保、高效能等优点。其二在于管道天然气的自然垄断性。因为在同一个城市，瓶装液化气可以多家公司经营，而管道天然气则只能由一家公司独家经营，经营权一般是30～50年——这是因为管道要占用城市的有限的路由资源，并且燃气管道有一定的危险性，铺设中不能交叉，一个城市不可能有几家燃气公司修几条管道。……