持续困境迫使老帅“下课”ＡＭＤ寄望“技术派”重整旗鼓

张一阳

鲁毅智缔造了AMD最风光的一段历史，但投资者依旧无法容忍他的失策。在褒贬参半中，梅耶尔接过帅印让一些人看到了希望。说实话，业界当然不愿意AMD一蹶不振，因为英特尔垄断芯片产业不见得是件好事情

8月9日，AMD总裁兼CEO德克·梅耶尔接受了包括《IT时代周刊》在内的部分中国媒体的采访，这也是梅耶尔闪电上任后的首次访华。

业界一致认为，梅耶尔是带着业绩压力上任的。当地时间7月17日，AMD公布了依旧亏损的第二季度财报。该季度亏损额由去年同期的6亿美元，扩大到11.89亿美元。尽管该季营收同比增长了3.1%，但仍没达到分析师的预期。同日，鲁毅智卸任CEO，前任COO梅耶尔接掌帅印。

现年62岁的鲁毅智，是继创始人杰里·桑德斯后AMD的第二任CEO。值得肯定的是，在他执政的6 年时间里，AMD从根本上改变了产业格局，被誉为美国最有创新精神的公司，AMD品牌的知名度和影响力得到前所未有的提高，其业务从台式机消费市场扩展至商业和企业市场，全球主要的电脑制造商和电子制造商几乎都开发了使用AMD芯片的产品，越来越多的企业和消费者已经不太计较机器里跳动的是AMD芯还是英特尔芯。

不过，AMD并没有风光太久，在长期和实力雄厚的英特尔大打利润消耗战后，目前亏损额已经超过63亿美元。显然，投资者们已经对这位西班牙裔的“老斗牛士”失去了耐心。

梅耶尔1995年加入AMD以来一直参与核心技术的研发和管理工作，在他负责微处理器业务期间，该部门收入翻了一番。两年前梅耶尔出任公司COO，成为鲁毅智的左右手。新帅上任后旋即宣布将在今年下半年让AMD扭亏为盈，更增加了业内外对AMD的关注度。

为决策失误买单

尽管鲁毅智表示自己辞职只是公司的接班计划之一，AMD的代表也解释“经过调整的公司管理阶层基本上是围绕着梅耶尔，董事会认为现在已经是接班的好时机”，但很多人相信，必须要有人为眼下公司糟糕的财务状况负责，这个人就是鲁毅智。

业界普遍认为，2006年耗资54亿美元收购图形芯片厂商ATI，是导致鲁毅智“下课”的最主要原因。鲁毅智原本期望布局“CPU+GPU+芯片组”的整合平台解决方案，使AMD收获“the next big thing”（下一个伟大的技术）。当然，他的预见是正确的，图形处理能力在PC研发中扮演的角色越来越重要，这恰恰是老对手英特尔的短板。但他过分乐观地估计了自身的实力，导致了日后的“灾难”。

由于AMD要靠向银行借贷才能完成收购，宣布收购之初，观察家们承认AMD或许在一定程度上可以获得超越英特尔的技术优势，但质疑其偿还债务的能力和ATI的实际价值。

CRT CapitalGroup 的分析师AshokKumar在研究报告中指出，收购ATI“耗费了AMD大量的时间和金钱，迄今为止却看不到一点可以得到证明的好处”。如今，ATI的资产价值比收购时缩水了近一半，AMD更是因此在收购后的7个财季中，深陷亏损泥淖难以自拔。在公司过去两季度的16亿美元亏损中，9.2亿美元来自ATI的非连续性经营活动。

Insight 64 的首席分析师NathanBrookwood评价说，鲁毅智领导下的另一个失误，是设计之后的执行问题。凭借Opteron和Athlon处理器，AMD曾获得了有史以来最高的市场份额，相当幅度地挤占了英特尔原有的市场。但其在新产品的推出上犯了严重错误，AMD原本对代号为“巴塞罗纳”的四核Opteron处理器满怀期望，但产品制造和交付一再延后—— 消化整合ATI分散了精力也是原因之一——可以说是拱手将市场献给了竞争对手。

由于在处理器市场的表现不尽如人意，公司市值已经从超过200亿美元跌至35亿美元，股价也从2006年初的超过40美元跌落到5美元左右。去年底，AMD甚至为获取资金卖出了8.1%的股份。

自AMD陷入困境以来，投资者们一直要求鲁毅智对公司策略作出调整。“如果你在董事局，就会对鲁毅智的领导能力提出质疑，董事会的结论是，他不是一个合格的领导者。”NathanBrookwood说。

对手凶猛

作为全球第二大芯片厂商，AMD自公司诞生起就一直面临英特尔的强大压力。

在鲁毅智担任CEO的最初几年，AMD抓住时机推出了更出色的产品，赢得了主流PC厂商的认可和市场份额，更赢来了公司历史上利润最可观的几个季度。AMD对英特尔的威胁程度超过以往任何时候。正是它的咄咄逼人，刺激了英特尔作出反击。

除回应AMD的价格战，英特尔尤其加大气力推出新产品。2006年11月，英特尔抢先发布了四核处理器，并得到主流电脑厂商的云集响应。AMD却大举收购ATI，希望通过增强图形显示芯片的创新实力，直击英特尔软肋。然而，当交易发生后，业界诸多观点猜测英特尔将不再使用ATI芯片，从侧面牵制AMD。果然，交易完成后的第一个季度，ATI即承认受来自英特尔的订单疲软所累，公司无法达到预期营收。

直到2007年9月，AMD代号为“巴塞罗纳”的四核Opteron处理器才“千呼万唤始出来”，比原计划足足迟到半年。此时英特尔已经占据了市场，AMD痛失摆脱困境的机会。

今年第一季度，英特尔占据了全球微处理器市场79.7%的市场份额，AMD只占13%。

吃一堑，长一智。今年6月，AMD抢先英特尔推出了PUMA平台，试图在笔记本处理器市场向英特尔发起冲击。欧盟竞争委员会也在日前宣布，将扩大对英特尔的调查，包括它是否滥用垄断地位来排挤AMD。

不过，最终判决看上去还遥遥无期，而英特尔仍在不断博得投资者的好感。英特尔第二季度的营收和净利润表现均优于分析师预期，甚至被《商业周刊》评价为点燃了华尔街对科技股的希望。

AMD 决定继续对英特尔紧追不放。财报发布翌日，公司证实正在开发一款面向移动设备和上网本的低能耗处理器。据悉，此款代号为“山猫”的处理器与AMD的低能耗Geode芯片相辅相成，直指英特尔的凌动处理器。

不过，AMD方面并没有对产品的最终上市时间给出日期表。对此，AMD CSO Nigel Dessau在接受外国媒体采访时表示：“我们不是说这一市场不重要，而是说我们是一个相对较小的公司，应该关注自己所做并且能够做好的领域。我们在观察这一市场的规模，但现在我们只专注自己最擅长的。”

看来，AMD在积极参战的同时，正在调整以往“激进”的竞争策略。

能否重现辉煌？

在鲁毅智看来，梅耶尔是“AMD在合适时间里的合适领导者”。

中国人常讲：新官上任三把火。梅耶尔对《IT时代周刊》表示，提升盈利率、专注业务和提高战略的执行能力就是他上任后的工作重点。

国外媒体评论，AMD的问题在于商业模式与优秀的产品不契合。梅耶尔宣称：“我们正在重新塑造AMD的商业模式，通过把重点放在AMD与众不同的核心技术上，为AMD打造持续的盈利能力。我的当务之急是与高层管理团队密切合作，加速这一进程。”

剥离来自ATI的手持设备和数字电视芯片业务就是梅耶尔具体行动的第一步。为实施该计划，第二季度AMD承担了8.76亿美元的一次性支出，占当季亏损总额的绝大部分。这也与收购ATI的商誉有关。

早在上一季财报发布后，鲁毅智迅即宣布，将全面评估公司业务，任何不属于x86处理器及显卡部门的业务，如果缺乏市场领先优势和盈利能力，可能被出售或放弃。作为执行董事长，鲁毅智接下来的工作主要就是实施“Asset Smart”（资产活化策略），即通过出售部分生产厂和资本设备降低成本，从而辅助公司主攻强项：芯片技术业务。此项策略还涉及对制造部门的调整，但AMD方面尚未公布最终答案。

今年初，AMD的第一款采用45纳米工艺的四核处理器“上海”亮相，按计划下半年会投入量产。将是对梅耶尔强化战略执行能力措施的一次检验。

不过亏损的财报里依旧有利好消息。与一季度相比，二季度的持续经营项目亏损有了可喜的下降，毛利率也明显提高。业内分析师认为，AMD正在逐渐进入一个健康的上升轨道。

但也有观点认为，对于AMD近年的低迷，时任COO的梅耶尔难辞其咎，而且与桑德斯卸任后即选择退休不同，鲁毅智继续担任执行董事长，必然会继续涉足AMD的日常管理事务，梅耶尔上任后实行大刀阔斧的改革存在一定难度。

梅耶尔表示：“看到AMD未来的发展前景，我非常振奋。作为唯一一家同时拥有x86微处理器和图形技术的专业领导者，AMD具有独特的能力，能通过计算和图形显示核心的整合，推动下一波的创新。”

6年前，桑德斯成功地做了伯乐，AMD在鲁毅智的带领下创造了辉煌；6年后，希望鲁毅智也是一位伯乐，让梅耶尔带领AMD重塑辉煌。