要学会当资本输出者

和振伟

近段时期以来，中国企业对外投资较为活跃。无论是7月3日中投入股加拿大矿业公司，还是更早之前的民企拟收购悍马和皮尔·卡丹，中国企业正在成为世界资本市场的新玩家。借助手中庞大的资本，在经济快速发展30多年后，中国在世界经济中扮演的角色，正在从“产品生产者”向“资本输出者”转变。

据渣打银行估计，2009年中国对外直接投资将达到1500亿-1800亿美元，而同期吸引的外国直接投资约为800亿至1000亿美元。这意味着，今年中国的对外直接投资额将有可能首次超过引进外国直接投资额。对中国而言，这将是一次历史性的转变。改革开放以来，中国一直以吸引外资为主，这为中国的经济发展作出了积极的贡献。当然，在吸收大量国际资本的同时，中国也成了外界眼中的“世界工厂”，被誉为世界“产品生产者”。中国经济发展到现阶段，GDP在世界上预计将很快超过日本，占第二位，这也为国家战略转型提供了必要的前提条件。中国正在实现两个重要的战略转型，以使中国经济在全球价值链上获得战略环节上更大的竞争优势：一是开放型经济向更高层次的转型，从商品输出走向资本输出。二是资本开放战略的转型，从资本集聚到资本辐射。全球金融危机之后，拥有庞大外汇储备的中国现金流也是最多的。发达国家目前资金链短缺，因此很自然给中国资本向外输出开辟了渠道。从这个角度看，中国资本向外输出是历史的必然。

从发达国家来看，日本、美国等国家也都经历了这样的过程。但是日本和美国政府在资本输出过程中起到了一定的协调作用，给予企业相应的政策支持，培育出索尼、丰田、通用等具有一定实力和相当国际经验的全球化企业。而中国企业总体上实力不足，特别是国际化经验欠缺，给资本输出带来一定的难度。从政府的角度来看，应该考虑如何鼓励和规范这种资本的对外输出。国家发改委、商务部、国家外汇管理局相继出台了一系列鼓励和促进中国企业对外投资的政策和措施，国家外汇管理局正在修订国家1989年出台的《境内机构境外直接投资外汇管理规定》，前段时间已经提出征求意见，预计近期就会正式下发。从中不难看出，政府也在考虑如何适应这种新的经济发展阶段，思考经济发展过程中，政府应该起到什么样的作用。另外在管理上，政府应该适应新的需要和需求。比如在目前出口整体下滑的情况下，如何利用金融杠杆（为企业提供境外投资贷款），引导中国出口型生产企业将生产基地“外移”，在资本输出的同时，调整国内产业结构，解决日渐吃紧的产能过剩问题。

中国对外投资所面临的挑战则是多元的、复杂的，甚至可以说是严峻的。大部分中国企业在观念和认识上，对境外投资有欠缺。这种欠缺不仅仅是知识性的，还有价值性和技能性的。对于投资东道国的文化、商业环境和法律制度不了解，经营管理并购对象的复杂程度超过自身控制能力的情况成为比较常见的问题。中国的一些民营企业往往因为追逐眼前短期的利益而在全球投资的迷雾中迷失方向。企业应尽量避免跟风似的境外投资，要更多地考虑长远目标，从维护企业长期发展角度进行境外资本输出。▲（作者是中国产业海外发展和规划协会副秘书长。）