应给中小企业以免税优惠

陈志武

4万亿刺激计划能让中国经济走得更远吗

审视中国为刺激经济增长而推出的4万亿投资计划，我们会发现，基础设施建设以及工业项目等占据了绝大部分。这种对有形资产投资的执著态度，与中国政府长期以来的支出政策是一致的。从现实情况看，对促进投资者信心和维持短期内的经济增长，中国的刺激计划一定会起到作用，中国政府保持2009年和2010年经济增长的目标也有望实现。

然而，这仅仅是实情的一部分。在实质上，4万亿投资计划并不能对中国的经济结构转型有所帮助，反而可能使中国更加依赖靠投资和出口拉动经济增长的模式。从这个意义上说，这次金融危机中采取的刺激计划，让中国在不可持续的经济模式方向上走得更远。

钱有更好的花法

钱也许还有更好的花法，中国可以用这笔钱免除中小企业2009年的税费。由于中小企业解决了中国大约3/4的非农就业，这样的免税优惠政策既能创造新的就业，又能保住已有的工作岗位，从而更好地帮助中国经济从金融危机的影响中脱离出来。如果给中小企业在2009年免税，它们能够直接获得所需的资本，从而解决融资问题。只要它们没有歇业或者裁员，金融危机对它们的影响也就到此为止。

更重要的是，这些中小企业对中国过去30年间的经济增长功不可没，所以，将更多的资源配置给它们不但能够保证短期就业，还能够帮助中国经济进行结构调整，即资源更多地分配给私人部门而不是国有部门。这种结构上的转变一方面将有助于经济的长期健康，另一方面也能够增加居民收入在整体经济中的份额，进而促进国内消费的增长并减少经济增长对出口的依赖。

简单说，中国的经济刺激计划应该将更多的注意力放在居民和中小企业上，而非国有部门。这样的经济刺激计划才能使中国经济在短期和长期都受益。

另一方面，政府为了刺激出口在近期提高了出口退税。这并不能改善中国的出口预期。中国出口面临的增长困难，是由于境外消费者已经不愿意购买超出自身需要的商品，而不是因为商品价格过高。从这个意义上说，就算价格再降或是停留在较低的水平上，都无助于增加对中国商品的需求。

事实上，政府反而是应该通过强制征收资源税或环境税，抑制低附加值的产品出口。因为这将更有利于以国内市场为主的企业，鼓励企业更多向国内市场生产销售，同时促进从出口拉动型增长模式向国内消费驱动的模式转型。总的来说，提高出口退税将进一步强化中国对出口的过度依赖，使情况更加恶化。

中国要加紧实现经济增长方式转型

实现经济增长方式的最终转型对中国至关重要。一个事实是，中国公民承担的税负大大影响了老百姓的人均可支配收入；另一个事实是，中国的生产性资产大多是国有的，导致的结果就是经济增长的成果也大多由国家保留，普通个人并不能从经济增长中分享到应有的成果。知道这两个事实，就明白了为什么过去30年里中国的民间消费并没有像经济增速所隐含的幅度那样增长。

如果老百姓收入占国民收入的比例更高，同时，老百姓能直接分享到国有资产所带来的财产性收入和资产增值，那么，经济增长的结构就会从资源密集型产业转向轻工业和服务业。因为，在这种情境下，老百姓家庭直接控制社会收入和社会财富，而私人花钱时，大型基础设施建设和重工业项目自然不会是优先考虑的对象，与生活质量和生活方式相关的项目更会成为首选。这就意味着，如果收入和财产更多的是民有，而不是国有，那么，轻工业和服务业的增长机会远远更多。由此带来的需求结构变化，将促进整体经济结构从对投资与出口的过度依赖逐渐转变为对消费和国内需求的依赖。▲（作者是耶鲁大学管理学院金融经济学教授。）