炒股的政治经济学

王　俊

春节前，笔者与朋友打赌今年股市要到三千，列举了超跌反弹、流动性充裕、市场情绪转变等多条理由，其实还有一条未展开写的核心理由：金融危机下“信心比黄金重要”，股市是国民信心的重要体现与财富载体，所以，股市要涨。

这好像很无厘头，任何教科书中也不会有这样的逻辑推演。但在中国股市，这个逻辑很重要，是炒股的政治经济学，也即大白话“炒股要讲政治”。

从这个角度便很容易看清这轮行情的本质。股市从底部起来将近100％的涨幅，是在特定经济危机背景下，对国家3大行增持、4万亿投资、6万亿信贷的一种正确预期与恰当反应。涨是正常的，不涨就不对了。一味抱住“基本面”不放，动辄乱扣“政策市”大帽子的人，实在是被西方经济学毒害太深，忘了大学里上过的政治经济学。这是一种现实的思维逻辑，必然会投射到股市晴雨表上来。

从这个角度也很容易看清房地产与地产股。当今中国社会的最大问题是就业与民生，这是逻辑的起点；要保证十几亿人有事干，中国的CDP必须保持在8％左右，这是政治。好了，危机来了，出口不行了，投资拉动短期有效长期也不灵。于是，只剩下内需。可内需启动何其之难啊!看来看去，只有房地产，产业链最长，拉动内需最靠谱。于是，房价回到了历史峰值，成交量也创下了历史新高，可地产股的股价才有高峰时一半啊。于是，机构在地产股上达成空前一致，资金蜂涌而入，股价节节走高。

春节前，某著名券商资产管理部老总以毋庸置疑的口吻说：“只有房地产才能救中国经济。”言犹在耳，他已一战成名。老家一个县级市中心房地产搬迁开发项目，3年没批下来，今年春节后两个月手续全办齐了。回翻一下两年前媒体，到处是对高房价的口诛笔伐，可现在，购买力缩水了，房价更高了，但舆论空前的缄默与宽容，甚至充满了庆幸。个中意味，不言自明。

从房地产往后推演，应该是钢铁、水泥了。中国的钢铁业，不仅仅是去库存化与复苏预期，更大的政治经济学视野在于行业整合。铁矿石谈判应该已是忍无可忍了，抓几个力拓间谍与中国钢厂小高管只是吹点风，更核心的要务是得捏出几个大块头。既然出不了J.P摩根式的人物，政府就当仁不让了。攀钢系、唐钢－邯钢－承钛的故事还会不断上演。这可能是钢铁股的更大投资价值所在。

炒股的政治经济学，随处可见。“持剑经商”是现在的热门话题，新中国即将迎来60周年华诞，军工股应该有表现，而且军工股的行情还可以看得更远。

春节前打赌3000点输了的朋友，现在已转而看多今年股市到4500点。下半年如果真是快速涨到4500，可能就需要琢磨一下跌的政治经济学了。