内需拉动经济强劲复苏

诸建芳

6月份PMI指数已经恢复至2005年1月有记录以来的平均水平(53.2％)，表明经济已经步入复苏通道。

6月份，中国制造业采购经理人指数(PMI)为53.2％，相比上个月微升0.1个百分点。6月份PMI保持稳定水平，且已经达到2005年1月有记录以来的平均水平53.2％，表明制造业生产经营正常，更有利于经济复苏。

当前PMI指数已经有4个月维持在50％之上，这充分说明经济运行进一步回暖，景气度进一步回升。6月份工业增速可能继续回升。增速有望达到9％左右。

从分项数据来看，购进价格指数、出口订单指数以及原材料库存指数有明显上升，而积压订单指数、新订单指数、产成品库存指数则有小幅下降。

从行业景气度情况来看，钢铁行业景气最高，化工行业景气最差。6月份，在20个行业中，黑色金属冶炼及压延加工业、电器机械及器材制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业等14个行业景气度高于50％。我们认为，钢铁行业景气最高，为60.3％，原因是由于近期钢材下游需求回暖，企业订单普遍出现快速明显增长。而化工行业表现最差，行业景气度仅为44.4％，原因在于化学制品下游需求低迷，产品价格明显下跌，企业迫于压力缩减开工率。

同时值得关注的一个情况是，出口订单指数连续第二个月扩张。6月份，出口订单指数为51.4％，比上月上升了1.3个百分点，连续第二个月站上50％关口。出口订单状况的好转，说明中国出口最差时刻已经过去。主要原因在于：第一，美国、欧盟等经济或许已经触底，外围经济没有继续恶化的趋势；第二，我国外贸企业正在积极开拓市场，尤其是开拓具有发展潜力的新兴市场，形成合理的。有层次的多元化格局，以恢复出口增长；第三，自2009％6月1日起，我国再次上调部分商品出口退税率水平，这是自2008年以来中国第七次提高部分出口商品的出口退税率，以便让更多的出口企业降低成本，从中受益，减少了国际金融危机给出口企业带来的巨大冲击。

具体来看，在20个行业中，交通运输设备制造业、木材加工及家具制造业、石油加工及炼焦业、通信设备计算机及其他电子设备制造业的出口订单指数出现明显上涨迹象。

购进价格指数显著上升。购进价格指数反映原材料价格升降变化，一般来说，购进价格指数在50％以上，反映原材料价格上升；低于50％，则反映原材料价格下降。6月份购进价格指数为57.8％，比上月上升4.7个百分点，并且也是自2008年12月份以来连续第七个月上升。该价格指数出现明显上升，是由于2008年12月以来国际大宗商品价格期货指数(CRB指数)出现了明显的上涨。CRB指数从2008年12月的346，一路上涨到2009年6月的411，因此PMI购进价格指数同时出现了明显上涨。

未来PMI指数将继续保持稳定。从历年5月和6月PMI指数的变化情况来看，6月PMI指数比5月平均低一个百分点左右，而今年6月与5月水平持平，说明当前经济运行景气相对乐观。