国际油价高位已难逆转

尚　鸣

尽管经济学家对于美国经济是否走出阴霾依旧没有定论，但国际油价在经历5月份的大幅飙升后，依然升势不改。纽约市场基准原油期货价格6月5日盘中一举突破每桶70美元重要阻力关口。

四大因素推高油价

油价大幅上涨，主要还是和金融资金流向有关。

首先。投资者对宏观经济形势的整体预估从极度悲观转变为谨慎乐观被普遍视为油价回升的主导力量。自4月下旬以来，美国和亚洲公布的经济数据不断出现亮点。日本官方数据显示，4月日本工业生产比3月份上扬了5.2％，日本公司表示其将在5月和6月增加产量。美国和日本分别是全球第一大和第三大原油消费国。不仅如此，作为亚洲第三大经济体的印度今年第一季度经济增长率为5.8％，也好于经济学家早先5％的增长预测。

其次，美元快速贬值为油价上涨提供了加速的动力。5月以来美元急速贬值。5月29日随着国际油价攀升A6个月来高点，欧元与美元的比价升至1欧元兑1.41美元以上。5月美元兑欧元汇率下滑1.4％。这是今年以来最大月度下滑。美元大幅贬值使得包括原油和黄金在内的原材料成为投资者避险首选。整体而言，美元贬值导致了能源和商品的重新估值。这是一轮基于货币的上扬，市场的关注点在未来，忽视了目前原油日供需的基本面。

第三，随着投资者预计美欧日经济将触底，近来国际原油市场投机风潮再起。过去几年，国际原油市场越来越出现“金融化”倾向，大批投机资金进入国际原油市场，对油价涨跌起到了推波助澜的作用。……