中央银行货币政策与外汇走势关系分析

张　磊　毛新华

摘要：传统理论认为，货币市场多是一个以各国央行为主体，在他们的影响下产生各种波动。央行利用自己的政策影响货币或商品市场将调控经济运行的目的和对宏观经济的影响传递给微观经济主体，微观经济主体在自觉不自觉时接受这种影响。

关键词：中央银行；货币市场波动；微观经济体；理性决策

中图分类号：F031.2

文献标识码：A

文章编号：1672-3198(2009)08-0068-02

中央银行作为一国货币信息的收集者与货币政策的制定者，其一举一动都关系到该国货币在国际和国内市场上的价格走势。不论是信息的发布，还是官员的言论，亦或者是政策的颁布和实施，可以说央行是市场中众多矛盾的焦点。对于中央银行与市场的关系，可以理解为；首先，宏观经济的统计部门将收集整理的各项宏观数据，如,CPI、PPI、失业率以及各种领先指标等数据提交给中央银行，央行得到数据后会以官方形式将数据告知市场，同时根据这些数据做出相应的宏观调控政策倾向的言论评价或者对政策进行调整。最常见的自然就是调整利率；接着市场参与者会根据央行公布的信息和制定的政策分析国民经济的发展现状，并对经济发展的预期做出展望，并选择在资本市场上的操作方向，进而最终影响该货币的价格走向。货币升值或者贬值又会反过来影响到各个微观经济领域，从而又最终改变整个宏观经济面达到央行修改政策进行宏观调控的目的。这个循环周期短期而言通常为3个月到半年左右，长期则可能与经济发展的周期相吻合。……