汽车租赁　资本逐鹿

何莎莎

在国外汽车租赁巨头抢滩中国败走麦城之后,中国本土汽车租赁公司却频频获得各路资本竞相追逐,跑马圈地运动如火如荼。

上海一嗨汽车租赁有限公司(以下简称为一嗨租车)近日正式宣布,由鼎晖创业投资领头,集富亚洲(JAFCO ASIA)以及首轮投资者启明创投跟投共2000万美元的第二轮投资顺利完成。与此同时,一嗨租车还获得了招商银行、兴业银行等多家银行提供的汽车金融服务,进一步丰富了一嗨租车的融资渠道。“一嗨租车是国内第一家实现盈利的汽车租赁企业,现在它的租车率比赫兹公司(Hertz)、安飞士公司(Avis)在美国的租车率还要高。”启明创投的合伙人童士豪表示。

除了一嗨租车之外,至尊汽车租赁股份有限公司(以下简称为至尊租车)、神州租车有限公司(以下简称为神州租车)皆获得了风险投资多轮的融资支持,成为了中国国内新崛起的三大汽车租赁企业。他们或采用“赫兹模式”,或进行本土改良,在推动国内汽车租赁行业发展的同时也在努力扩张自己的市场份额。汽车租赁行业频频获得风险投资的青睐,各路资本也在竞相追逐,中国的汽车租赁市场到底有多大的发展空间,其投资价值又何在?

市场

尽管中国的汽车产销量多年来一直在快速增长,但是目前买车养车的还是少数人。“中国人口太多,一线城市的人口密度太大,如果有一半的人购买汽车,中国的道路交通、污染都无法承受这么大的压力。”童士豪表示,“以北京为例,一辆车一周只能开6天,如果汽车再多一倍,那么一辆车可能一周只能开5天甚至4天,那么买车一定是不合算的。”这现状为汽车租赁业的发展埋下伏笔。

“在美国,汽车的拥有率已经高达90%,尽管这样汽车租赁行业仍然能够发展的如火如荼,相比之下有着13亿人口的中国,汽车拥有率只有1%。”童士豪认为。而联想投资的董事总经理刘二海表示:“在中国,租车需求通常来自于商务需求与旅游需求,租车的形式要比出租车或者包车更灵活,用户也能有一个良好的私密空间。” 中国的汽车租赁行业起步比较晚,目前还在起步阶段,市场容量之大难以估计。

根据CCID《2007-2008年中国汽车租赁市场调查报告》显示,2007年中国汽车租赁市场的增长非常快,市场中有近10万辆车可用于出租,营业收入接近100亿元。据专家预测,到2015年中国汽车租赁的需求将达到30万至40万辆,营业收入将达到180亿元。

不过,汽车租赁企业的发展现状并不乐观。截至2008年6月底,中国13个中心城市的汽车租赁企业有800多家,其中80%的企业运营车辆不足50辆。汽车租赁行业内的资深专家、美国理特管理顾问有限公司大中华区董事总经理Thomas Schiller博士认为,“中国汽车租赁市场发展历史很短,绝大多数企业规模都很小,利润也不高。另外,整个行业网络分布分散,市场比较混乱,缺乏规模化和连锁网络化经营,相应的汽车租赁管理机构缺失,管理不到位。”

兼并整合,成为汽车租赁业发展的关键词。近年来,中国汽车租赁行业的发展呈现出两个特点,一是发达地区进入调整期,发展速度减缓。以北京为例,近几年来汽车租赁数量基本维持不变,而汽车租赁企业则减少了近一半的数量,其原因主要是行业内的合并重组,也有经营不善而倒闭转行的。另外一个特点是很多汽车租赁公司开始向中小城市发展,例如石家庄的大众凯华租赁、银川的凯跃、新疆的首远等,这些地区的汽车租赁公司通常规模小,网点较少,相比一线城市的租赁公司更加显现出地域的差异化。

目前在中国国内新崛起的汽车租赁公司主要有三家,神州租车、一嗨租车和至尊租车,三家公司的总部分别位于北京、上海与深圳。至尊租车被业内人士认为是美国赫兹公司的中国版,为客户提供免担保、零租金的信用卡刷卡租车服务,简化了传统的繁琐的租车手续。一嗨租车是在租车市场中引入代驾服务,从而实现错位竞争。神州租车是希望在汽车租赁的整个产业链上做文章,租赁、救援、保险、代驾等业务都可以在神州租车找得到。不过,这三家公司在中国的租车行业中呈现三足鼎立的局面,而当下都仍处于跑马圈地的阶段。

制约

尽管发展空间很广阔,但是作为新生儿的中国汽车租赁业在未来的成长过程中难免会遇到很多问题,那么到底有哪些因素在制约着中国汽车租赁市场的发展?

中国汽车租赁企业普遍缺乏运营资金是首要因素。“资金确实是制约中国汽车租赁市场发展的重要原因之一。”启明创投童士豪表示,“通常便宜一点的汽车需要八九万元,而贵一点的汽车则需要十几万元,仅仅保证100辆的租车量,就需要租赁企业花费上千万元资金,即使是通过贷款的方式,每天几百元的租金也要求企业必须有非常高的租车率才能够保证回本。”正是因为资金的缘故,很多汽车租赁企业面对银行、保险公司、驾校等企业的大量用车需求都显得心有余而力不足。即使是一些有实力的公司,如果一味依靠贷款来发展,加大公司的财务费用也会导致负债率过高,在一定程度上制约公司的发展步伐。在国外,多数汽车租赁企业特别是大型汽车租赁企业,通常都有汽车厂商的支持,或有财力雄厚的汽车租赁公司股东作后盾,这些对汽车租赁公司的发展能够提供非常多的支持。

其次则是法律法规的不健全对于汽车租赁行业发展的制约。作为一种企业行为,汽车租赁与个人私驾是不同的,但是现阶段的运输管理政策无法照顾这么多,例如城市的交通管制、北京的车号限行、上海的高架路禁止外地牌照车辆行驶等都对租赁公司的正常运营有影响。由于相关法律法规不健全,很多汽车租赁公司有时会面临为客户罚单买单的问题。“其实这种代租车人‘受过的行为,汽车租赁公司完全可以再合同条约中进行约束,如果出了问题就可以依照合约采用法律诉讼进行解决。”中国道路运输协会的张一兵表示。“目前中国在汽车租赁公司代驾业务方面还是有一些相关法规的,只是整个行业还处于初级发展阶段,法律法规也还需要进一步完善。” 张一兵坦言,“此外,相关执法机构的执法力度不够也是原因之一。”

最重要的制约因素则是中国的汽车租赁市场还未形成完整的产业链条。众所周知,汽车租赁产业一边连着汽车生产商,一边连着汽车二手车市场,三者作为一个整体存在于整个产业链中。“在国外,租赁公司和汽车生产厂家之间会签订回购合同,即租赁公司购买新车并使用一两年之后会以稍低的价格退回给厂商,而厂商则将回购的车辆在二手车市场上进行售卖。通过这种模式,租赁公司能够始终为客户提供新车,汽车生产厂商也借租赁公司来保持其汽车品牌的市场占有率,二者共赢从而形成良性循环。”童士豪表示。“美国大约有35%的新车销售是通过租赁完成的,而欧洲的公车采购方面则高达50%,经营性租赁的比例远高于融资性租赁。”相对而言,中国的汽车租赁公司大多数都处于各自为战的状态,因此购车成本高、利润降低,自然加大了汽车租赁公司的发展难度。

除了以上三点之外,新车价格下降导致租赁企业降低租车费用从而产生利润降低、库存问题、税费问题等都对中国的汽车租赁行业起到了制约作用。

教训

对于中国本土的汽车租赁公司来说,中国的汽车租赁市场未来有着广阔的空间等待它们“跑马圈地”,而对于进军中国的外国汽车租赁公司来讲,中国市场并没有它们预期的那样容易争夺。

世界排名第一的汽车租赁跨国集团赫兹公司在2002年进入中国市场之后,很快面临水土不服的问题,业务大幅萎缩,频频撤销在中国的网点。而同年也进入中国市场的全球知名租车公司安飞士,其发展状况也同样并不理想。“橘生淮南为橘,生淮北为枳”成为两家海外汽车租赁公司在中国的写照。在海外获得了巨大成功的汽车租赁公司为何来到中国却“水土不服”,遭遇尴尬?

赫兹公司出自汽车豪门福特,经过数十年的经营和积累,已经发展成为全球排名第一的汽车租赁跨国集团。早在1998年赫兹公司就试图与上海一家汽车租赁公司合作,但是未果。直到2002年才与中国北方工业集团总公司旗下的安华集团达成了合作意向并签订5年的合作协议,赫兹公司授权后者使用赫兹的特许经营权,为安华集团进行培训并输入管理,安华集团则支付赫兹公司加盟费用。相比较于其他汽车租赁公司,赫兹公司的“无限公里数”、英语司机等服务都是其他公司无法比拟的,加之赫兹公司在全球汽车租赁行业中的品牌影响,其在中国的发展不应该如此艰难。然而赫兹公司与安华集团的特许经营合作仅限于品牌代理与管理模式层面,最重要的资本纽带却缺乏紧密连接,因此没有资金的保障导致了企业无法有效实施经营管理,并进一步导致业务萎缩。

“也许赫兹公司在经营上存在一些问题,但是我认为本土汽车租赁公司能够生存的更好原因在于良好的客户体验。”启明创投童士豪认为,“如果你去中外两家不同的汽车租赁公司租车,就会发现,在本土的汽车租赁公司你很快就能够租到一辆车,而在外国公司可能一两天才能完成。”这是由于中国国内目前的个人信用体制还不够完善,因此外资巨头们不得不选择依靠会员网络等手段来建立自己的小范围信用体系,这必然会限制他们的服务速度及在中国的拓展速度。此外,外资巨头们以往在海外推行的注重车辆调度的模式也不适用于中国市场。

未来

尽管中国汽车租赁行业中还存在着这样或者那样的问题,尽管国际汽车租赁公司在中国的发展并不顺畅,但是所有的制约问题都是发展中必然会遇到的问题,也会随着汽车租赁产业的不断发展成熟而逐步得到解决。

以中国重型汽车集团的租赁之路为例。作为国内首家开展汽车融资租赁的财务公司中国重型汽车集团从1993年开始涉入融资租赁业务,初始阶段仅拥有24辆可租赁汽车。在1994年中国重型汽车集团开始采取相应措施,不断拓展租赁业务,融资租赁增长较快。中国重型汽车集团所采用的融资租赁的主要方法是:让承租人与重汽租赁公司当场确定要租赁的车型,按重汽集团统一的产品价格与客户签订租赁合同,重汽的销售公司既充当供货人,也负责租赁汽车的售后服务。在签订租赁合同的同时,承租人应依次交清20%-30%的保证金和3%-5%的手续费,其余的车款按月支付。租赁期有半年、一年,最长的是一年半,租金加起来要等于或超过车的价格。期满以后,承租人以较低的价格取得汽车的所有权,完成全部租赁过程。

中国重型汽车集团所采用的融资租赁方法就是最近在汽车租赁市场中逐渐升温的“以租代购”。汽车租赁公司可以通过这种方式在每个月的租金中收回购车和养护的成本,而客户也能够解决自己的用车问题。“以租代购的模式通常是针对单位用户而不是个人用户,有些单位为了避免一次性购车投入资金太多,也有些人不希望背负繁琐的养车维护和人力成本,所以选择以租代购的租车方式很常见。”刘二海表示。

在整个行业中,资本的推动仍然是最重要的。“资本的股权融资肯定有价值,它能够推动公司的发展,但是行业的更大发展需要债权融资的推动作用。其实在中国的汽车租赁行业中,只有股权融资是不够的,债权融资对于这个行业更为重要。这些租赁公司都是非常好的现金流,如果能够对汽车金融有更多的支持,会对这个行业有很大的帮助。”刘二海认为,“目前的租车公司都采用全款买车的方式,他们的资金压力非常大,如果金融机构能够起到杠杆作用,对于整个行业的发展非常重要。”