从非对称交易模型角度探讨“两型社会”下企业激励体制的完善

李旭东

摘要:本文将从抽象的非对称交易激励理论入手,通过基本假设,运用非确定性手段,尝试建立一套“两型社会”下适合现阶段经济发展的企业激励体制。

关键词:两型社会;企业激励机制;非对称交易

所谓“两型社会”下企业激励机制是以调动企业对资源的高效利用和循环利用为目标,达到企业自身利益与“两型社会”发展目标相结合的综合性运行模式。根据经济学上的惯例非对称交易中有信息优势的一方称为代理人另一方为委托人。政府是委托人,企业是代理人。

模型中遵循以下假设条件:委托人是风险中性的,代理人是风险规避的。

下面定义模型中要用到的一些变量和公式。假定a为企业的一个一维努力变量;θ是一个均值为零、方差等于σ2的正态分布随机变量;m与努力变量a有关的直接企业效益产出因子,主要包括企业开展逆向物流活动的努力给企业所带来的成本、价格和销售量等直接影响收益的因子,m∈R,m≥0;n为变量a有关的环境效益产出因子,主要包括企业开展逆向物流活动的努力给公共环境带来的改善因子,n∈R,n≥0;πm为经济效益产出函数,πn为环境效益产出函数;显然:

πm=ma+θπn=na+θ

所以,企业的期望产出为E(πm)=ma,Var(πm)=σ2,政府的期望产出为E(πn)=na,Var(πn)=σ2。由于委托人政府是风险中性的,代理人是风险规避的。委托人在订立激励合同时只关心环境产出水平,一般做法是首先订立一个某企业的污染物回产出恰好达到环境标准α,此时企业应该享受正常的环境补贴,假设补贴因子为λ∈R且0≤λ≤1,反映了政府对环境的重视程度,则环境补贴项为λα;另一部分为企业的努力水平α产生的超出(低于)环境标准α得到的超额奖励(惩罚),假设奖惩因子为β∈R且0≤β≤1,反映了委托代理关系中风险的分担,则超额奖励(惩罚)项为β(πn-α);所以激励合同S(πn)为:S(πn)=β(na+θ)+(λ-β)α(1)

政府的期望效用等于期望收入:

E(v(πn-S(πn)))=(1-β)na+(β-λ)α(2)

设企业的努力成本函数是C(a)=1/2ba2为等价的货币成本,b>0是成本系数,b越大,同样的努力a带来的负效用越大。所以企业的实际货币收入是:w=πm+S(πn)-C(a)=ma+θ+β(na+θ)+(λ-β)α-1/2ba2(3)

由于企业的效用函数具有不变绝对风险规避特征,即μ=-exp(-ρw),其中p>0是绝对风险规避度量,w是实际货币收入。则企业的确定性等价收入为:

Ew-1/2ρβ2σ2=(m+βn)a+(λ-β)α-1/2ba2-1/2ρβ2σ2(4)

其中,Ew为企业的期望收入,1/2ρβ2σ2是企业的风险成本。

用w表示企业的保留效用,即花费成本C(a)带来的最高机会收益,由于最高机会收益很难确定,实际计算时可以用行业平均利润来确定。显然,如果企业的确定性等价收入小于w,企业将不接受激励合同,将努力去获得保留效用因此企业的参与约束(IR)可以表示为:(m+βn)a+(λ-β)α-1/2ba2-1/2ρβ2σ2≥。w(5)

信息不对称条件下,政府不能观察到企业的努力水平,所以企业将选择a,最大化自己的确定性等价收入(IC)有:a=(k+βl)/b企业的努力水平由两部分构成,第一部分是企业出于本身的经济效益而进行的努力m/b;第二部分是企业出于获得环境奖励而进行的努力βn/b。当β=0时,则a=b(m),企业的努力完全为了获得经济效益。所以,企业的激励约束为a=(m+βn)/b,政府的最优化问题为:

mavEv==(n-β)na+(β-λ)α

s。t。(IR)(m+βn)a+(λ-β)α-1/2ba2-1/2ρβ2σ2≥w

(IC)a=(m+βn)/b(7)

将参与约束和激励约束代入目标函数,一阶条件得到:β=n2/(n2+bρβ2σ2)>0显然,企业承担的风险随参数变大而变小,随n增大而增大。从经济意义上来看,当企业能够控制自己在逆向物流活动中的努力水平在企业效益m和环境效益n之间的分配时,根据企业的风险偏好,会努力改变环境效益n的水平,寻找自身可以接受的风险承担。很显然,政府的规定的最优风险承担为β=n2/(n2+bρβ2σ2)>0。此时企业的努力(mbρσ2+l2(m+n))/b(n2+bρσ2)

结论

1.当政府不能观测到企业的努力水平时,最优激励机制要求企业必须承担一定的风险,即β>0。因为在对称信息的情况下,企业所选取的行动依赖于政府所提供的补贴合同,若β=0意味着企业不承担任何风险,这样补贴合同中就没有激励因素,企业的决策就将不受补贴合同的诱导,则企业没有从发展两型社会得到最大效用的动力。

2.如果增加企业分享的综合效用份额β,当企业的风险厌恶和(或)环境风险都足够地小,以至bρβ2σ2/n2<1时,政府应减少给企业的固定补贴α,反之,当bρβ2σ2/n2>1时,政府应增加给企业的固定补贴α。

参考文献:

[1]基于两型经济模式的政府激励与监督问题.张保银,汪波,吴煜。

[2]我国发展两型经济过程中政府激励机制之构建.曾祥顺。

(作者单位:武汉大学经济与管理学院)