世界猜美元熊市是否终结

本报驻美国特约记者 董 颜 本报记者 段聪聪

饱受美元贬值之苦的各国政府在刚刚过去这个周末稍稍松了一口气。上周五，美元意外疯狂上涨，创下了2009年最大单日涨幅。但是美元是否从此走上了止跌回升之路？市场对此普遍持悲观态度。

美元创今年最大单日涨幅

美国劳工部上周五公布，因为经济复苏使得企业免于裁员，11月份美国的非农就业人数仅下降11000人，失业率达10%。这一就业数据是自2007年12月份以来最好的一次，令市场大为震惊，立即引起了全球金融市场剧烈震荡，美元指数疯狂上涨，美元对欧元上涨了1.5%，对日元上涨2.8%，创2009年的最大单日涨幅。

美元的突然上升引发了黄金和其他国际大宗商品价格的波动。前一阶段持续高涨的黄金价格也在上周五从历史高点每盎司1226.56美元，下降了65美元，至每盎司1161.4美元。美元和黄金一直都被投资者认为是安全的投资产品。但是在过去几个月，由于美元走软，美国利率极低，黄金大受投资者青睐，在前几周更是几度冲上历史高点。

对美元前景争论不一

对于美元突然转跌为升，市场预期不一。《华尔街日报》7日以“美元正处在十字路口”为题分析说，11月的劳动市场报告鼓舞人心，人们期望美国的超低利率政策比预期结束得早。“挑战在于，这是‘一天的奇迹呢，还是可持续的。”苏格兰皇家银行驻美国康涅狄格州的外汇策略全球主管阿兰·瑞斯金说。美国彭博新闻网6日引述国际清算银行的分析说，美元之所以在上周遭遇“侧风”，因为下半年推动美元快速贬值的一些特殊市场因素正在减弱。市场预期美国经济的复苏有可能支撑美元，减少了投资者把大宗商品作为替代资产的需求。法国巴黎银行的分析师认为，本周美元将持续升势。欧元对美元汇率将在1.48到1.49之间，如果跌破1.48以下则会“引发大规模抛售”，使汇率下探到1.46。美元对日元的汇率则在90—92.35之间。

但路透社7日的报道认为，“现在说美元熊市终结太早了”。文章称，多数分析师和基金经理人表示，美元的升势将是短暂的，“上周五大致乐观的美国非农就业报告不太可能令投资人打退堂鼓，他们仍会进行借入美元、然后买进高风险高收益资产的投资。”美国利率接近于零，且资金容易取得，使得投资人最近几个月大举借入美元资金，用来买进海外收益较高的资产，使得大量热钱流入新兴市场，吹大了这些地区的资产泡沫。

《华尔街日报》的分析说，接下来投资者会特别关注美联储的讲话，以期找到收紧货币政策的信号。至于主要外汇交易商，即那些直接与美联储做交易的银行都认为，尽管大多数人都希望明年提高利率，但是即使加息，估计也要等到2010年下半年。

路透社援引巴克莱资本国际首席外汇策略师斯蒂芬的话称，除了低利率的问题外，还有不少打压美元的利空因素依然挥之不去。一方面许多央行因美元储备太多，而打算出手美元；另一方面，对美国为重振经济而巨额举债、造成财政赤字创纪录的担忧，也进一步削弱对美元资产的需求，使得美元大有可能每况愈下。

美元剧烈波动对中国不利

世界经济与政治研究所张斌教授7日对《环球时报》表示，上周五的美元上升是不可持续的，只是周期性的回升，还不能确认进入一个上升趋势。对美国的经济，现在只能预测到2010年的第二季度，经济复苏的基础并不牢固，而且美国巨额财政赤字的问题还没有解决。

中国国家外汇管理局上周五表示，仍把美元作为主要外汇储备，美元作为主要国际储备货币的地位短期内不会根本改变。《华尔街日报》分析说，“该表态会使有关中国外汇储备多元化将削弱美元的担忧情绪减弱”。张斌认为，中国对美元资产保持一定的需求对美元价格的上升有一定的帮助作用，这也是上周末美元上升的一个因素。调整外汇储备结构是中国的大方向，但这是一个渐进的过程，在这个过程中，中国还会对美元有需求，也不希望美元过度波动。▲