中国经济数据指向“过热”

克里斯.奥利弗 V.潘尼.古玛 彭 娟

预计在未来的几个月内，通胀率仍将一路走高，直到年中达到峰值。

3月11日公布的中国宏观经济数据体现了超预期的通胀、仍然快速的信贷增长和高额的资本投资，再度引发人们对经济增长过快的担忧，并有可能促使经济刺激政策提前退出。

2月的消费者物价指数(CPI)较去年上涨2.7％，1月的数据仅为1.5％。之前道琼斯新闻社的调查显示，分析师们的预测值为2.4％，国家统计局公布的数据显然较高。

德意志银行的首席中国经济学家马骏认为，陆续公布的数据将对宽松的货币政策形成压力，未来2个月内中国可能上调银行利率。

“现在的实际利率为负，将有越来越多的家庭认识到，他们放在银行里的存款正在失去购买力。”马骏说。

上月食品价格上涨了6.2％，对物价指数走高起到了推波助澜的作用。

I.P Morgan的经济学家李晶表示，CPI走高的部分原因是寒冷的天气和传统节日的支出，这些因素都发生在2月的第二、三周。但是、李晶也表示，预计在未来的几个月内，通胀率仍将一路走高，直到年中达到峰值。

2月的PP[指数增速也令人意外，较去年同期上涨了5.4％，突破了道琼斯调查中5％的预期值。

李晶说，持续的通胀可能引致中央政府放松人民币兑美元的升值进程。“随着通胀通道的开启，资产价格可能出现泡沫，因此，预计2010年第二季度货币政策将正常化。”她说。

“物价上涨使国内经济面临风险，政府将陆续调整政策，避免市场信心的动摇。人民币的温和升值也有助于缓解通胀的压力。……