宏观经济政策因时而动

文/邓聿文

“两会”已经结束。从《政府工作报告》来看，今年经济工作的主线是如何在经济发展、调整结构和管理好通胀预期之间找到一个平衡点，这无疑涉及怎样处理去年大规模刺激政策的退出问题。对此，从温总理在会后举行的记者会上相关表述中，可以窥视到今年宏观经济政策的走向。简言之，就是因时而动，时进则进，时退则退，动静不失其时。

之所以强调今年宏观经济政策的走向会是因时而动，动静不失其时，原因当然在于今年经济形势的复杂性。正如温总理在答记者问时所指出的，从外部经济体来看，虽然世界经济出现整体复苏的趋势，但一些主要经济体失业率居高不下，一些国家主权债务危机还在暴露，大宗商品和主要货币的汇率不稳定，由于通胀的预期而使一些国家在政策的选择上产生困扰，这些都有可能使经济复苏的形势出现反复，甚至二次探底。

从中国内部的经济局势来看，复杂主要表现在以下四个方面：一是经济虽然出现了企稳回升，但许多企业的经营状况还没有根本好转，主要靠政策在支撑。二是去年实施的四万亿经济刺激计划，加剧了经济结构和发展方式本已存在的扭曲和失衡。三是适度宽松的货币政策所引发的流动性过剩，在导致楼市和股市等资产价格飞涨的同时，也引致通胀预期。不久前公布的2月CPI涨幅达到2.7%，尽管这有春节的因素，但它离3%这一多数学者公认的通胀指数非常接近，可以说通胀预期已经很明显地摆在国人面前。……