人民币汇率影响因素的实证检验

姜 涛

(安徽商贸职业技术学院政法教学部，安徽芜湖 241002)

人民币汇率影响因素的实证检验

姜 涛

(安徽商贸职业技术学院政法教学部，安徽芜湖 241002)

基于购买力平价、利率平价、国际收支与巴拉萨–萨缪尔森效应四个理论视角，选取代表性变量，建立了由协整变量构成的VAR模型，并利用脉冲响应函数与方差分解技术分析了外汇储备、中美相对生产率对人民币汇率的冲击效应与贡献度．结果表明：从长期看，中美相对劳动生产率的变化对人民币汇率有较大程度的影响，而外汇储备的变化对人民币汇率的影响较弱．

人民币汇率；Johansen协整检验；VAR模型；脉冲响应函数；方差分解

随着全球经济一体化趋势逐渐加强和我国与世界各国经济之间的依赖程度不断加深，国际金融领域发生了显著的变化，其中尤为突出的是人民币汇率的升值压力空前加大．人民币汇率问题一直是我国学术界关注的焦点之一，这一领域吸引了许多学者与经济学家，他们从不同的角度提出了自己的汇率理论．易纲等[1]对中美间汇率和利率的关系进行了研究，得出的结论是：由于人民币会不断向完全可兑换和资本自由流动迈进，我国的利率政策越来越市场化，利率平价对人民币走势的解释和预测能力也会越来越强．魏巍贤[2]应用多种经济计量学方法实证分析了宏观经济变量对人民币汇率的影响，研究结果表明：1994年以来的人民币汇率稳定主要归因于中央银行……