基于EVA的国企价值管理体系构建

邹静娴

基于EVA的国企价值管理体系构建

邹静娴

2010年始，国资委在央企全面推行以EVA为核心指标的年度经营业绩考核体系，国企如何建立与此相适应的价值管理体系是亟需解决的理论和实践问题。本文在阐述EVA的历史沿革、核心理念、国资委EVA考核体系政策意义基础上，初步探讨了以EVA为导向的国企价值管理体系的几个核心要素-战略管控、财务决策、绩效考核和激励制度设计相关问题。

国有企业EVA价值管理

2010年1月22日，国资委发布了《中央企业负责人经营业绩考核办法》，国资委决定将从中央企业负责人第三任期（2010年-2012年）开始，在中央企业全面推行经济增加值（EVA）考核。由此标志着，国资委对央企的关注点由企业资产规模和利润逐步转移到EVA为导向的价值创造能力。国资委推出的新的央企负责人考核举措有何政策引导意义？央企如何顺应新的考核举措建立新的价值管理体系以优化自身的经营和决策行为？这是每一个国有企业应认真思考和积极探索的问题。

一、EVA的历史沿革与核心理念

EVA是经济增加值（Economic Value Added）的英文名称缩写，是企业净经营利润减去对投资在该企业所有资本成本的合理估算，它能够表明一定时期为股东创造了多少价值。1982年，美国人M.Stern与G.BennettStewart合伙成立Stern&Stewart财务咨询公司，推出能够反映企业资本成本和资本效益的EVA指标，并将EVA注册为商标。20世纪90年代，Stern财务管理咨询公司将该方法引入价值评估，并将其发展成为一种崭新的价值评价体系，成为直至今天仍为最炙手可热的财务管理理念之一。……