我国财政赤字对经济增长的影响分析

符梦晋

（广西师范大学，广西 桂林 541004）

自2008的全球经济危机以来，我国中央政府果断出台一系列了“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”相互搭配的宏观调控措施。中国在实行积极的财政政策的同时，2009年中国的财政赤字额已经达到7781.6亿元，占GDP得2.3%。这表明中国的财政赤字问题一直在延续，而已呈现不断扩大趋势。如果不好好处理这个问题，会阻碍我国宏观经济的稳定发展。

1 变量选取

本文选取中国财政收支差额 （财政收支差额=财政支出额-财政收入额）为解释变量，用DEF表示；选取经济增长作为被解释变量，用DGP表示。由于2007年为财政盈余即收支顺差，文章选取1990-2009年年度数据为样本区间。数据来源于中国统计局官网、中国金融网。由于对变量取自然对数不改变原有的协整关系并能消除异方差，本文对GDP、DEF年度数据分别取自然对数，得到 LN（GDP）、LN（DEF），并进行平稳性检验。表1显示，财政赤字逐年增加，并有不断扩大趋势。

2 平稳性检验

由于经济时间序列大多数都是非平稳的，为了避免产生“伪回归”的现象，必须先对时间序列进行平稳性检验。单位根检验是检验序列平稳性的常用方法，包括DF检验、ADF检验以及PP检验等。笔者采用了ADF检验方法，分别对原序列、原序列取自然对数序列以及其一阶差分进行单位根检验，其检验结果结果如表2所示。

表1 1990～2009年GDP、DEF年度数据

表2 单位根检验结果

利用Eviews6.0（破解版）计量软件，进行ADF单位根的检验方法，从表2中得出的结论：GDP、DEF的时间序列数据的平稳性均不能通过10%显著性水平的检验，即存在单位根，因此序列非平稳。而LN（GDP）和DLN（DEF）分别通过了1%和5%的显著性水平的检验，ADF统计量分别为－5.873975和－2.050332，分别小于临界值－4.667883 和－1.961409，即它们不存在单位根，序列是平稳的。

3 回归分析

本文采用普通最小二乘法对模型进行估计，得出的结果如下：

LN(GDP)t=6.530436+0.700674LN(DEF)t

（9.631545） （7.272434）

可调整R2=0.731973 DW=0.669214 F=52.88830

从回归结果看，回归系数b1=0.700674，通过了1%的置信水平，因此显著为正。财政赤字与经济增长存在着显著的正向相关关系。

4 协整检验

协整理论从分析时间序列的非平稳性入手，探求非平稳变量间蕴含的长期均衡关系。如果涉及到的变量都是一阶差分平稳的，而且这些变量的某种线性组合是平稳的，则称这些变量之间存在协整关系。协整检验有两种方法：一是EG两步法；二是Johansen检验。本文采用EG两步法来检验两个变量之间是否存在协整关系。

第一步:对变量进行协整回归，可得:

LN(GDP)t=6.530436+0.700674LN(DEF)t

（9.631545） （7.272434）

可调整R2=0.731973 DW=0.669214 F=52.88830

第二步:对方程生成的残差u进行EG检验，即运用EG回归:

ΔUt=β1ΔUt+β2ΔUt-1

对方程生成的残差进行单位根检验，如果残差不存在单位根，则可以认为上述个变量存在协整关系，残差U单位根检验。结果见表3。

表3 残差U的单位根检验

从表3可以看出LN(GDP)与LN(DEF)之间存在协整关系，即它们之间存在长期稳定的关系。从上式可以进一步得出财政赤字对经济增长有促进作用，而且财政赤字额每增加1%，会促进经济增长0.700674%。

5 脉冲响应函数分析

脉冲响应函数描述的是VAR模型中的一个内生变量的冲击给其他内生变量所带来的影响。本文利用脉冲响应函数分析，得出如下结果：

由脉冲响应的结果可以看出，在其他条件不变的前提下，短期内 LN(DEF)一个单位的正向冲击会对LN(GDP)与反向效应，先变大再逐渐转向正的效应，大约在第四期前半段为正的效应，之后这种影响逐渐变大。

从以上可得出：第一，从回归结果分析中得出，财政赤字与经济增长存在着显著的正向相关关系，另外，回归方程同时表明LN(DEF)每增加一个百分点，相对应的LN(GDP)就增加0.700674个百分点；第二，财政收支差额与经济增长之间存在协整关系，即它们之间存在长期稳定的关系。可以进一步得出财政赤字对经济增长有促进作用，而且财政赤字额每增加1%，会促进经济增长0.700674%。第三，从脉冲响应函数分析得出在其他条件不变的前提下，短期内 LN(DEF)一个单位的正向冲击会对LN(GDP)与反向效应，先变大再逐渐转向正的效应，大约在第四期前半段为正的效应，之后这种影响逐渐变大。

针对我国目前财政赤字不断扩大的现状,基于将我国的财政赤字控制在合理的范围内,避免财政赤字过大对经济造成负面影响,提出以下建议:

第一，提高财政资金的使用效率。避免财政赤字的过度扩大，逐步控制和适当压缩财政赤字规模，加强财政支出方面的管理。①细化支出改革，强化财政支出管理制度改革。②建立健全财政赤字预警体系和控制体系。一是建立全面的统计预警体系。二是建立赤字评估和控制体系，以便相应地调整财政支出结构及财政政策，更好地防范财政赤字风险。③严格控制地方政府债务。为此，一是要完善地方债务的专项统计制度；二是明确中央与地方政府间财权事权；三是地方政府支出安排中要引入决策民主化。

第二，发挥政策导向作用。应充分利用当前扩张性财政政策向稳健性财政政策转变的时机，减轻以出口贸易导向为主的积极财政政策支持力度，着眼于财政支出结构的合理调整。首先，完善出口退税机制改革；其次，取消外资的“超国民待遇”的优惠政策。