资金链断裂的反思

文/李东华

随着资金链断裂，温州多家企业倒闭，一个又一个老板“跑路”甚至自杀，警示温州民间借贷的危机，折射出中小企业目前发展面临的多重现实困境。

温州一直是民间金融最为活跃的城市，何以造成资金断裂的局面？其中有外部经济大环境的因素，相对偏紧的货币环境和通胀压力，加大了中小企业的融资难度。但本质还在于中小企业的发展模式问题。

实际上，浙江中小企业从来就不是靠银行贷款作为主要资金来源，银行也从来不曾对中小企业广施恩泽，中小企业的创业发展主要靠自筹资金和内生性增长。但是，在从紧的宏观调控背景下，资本的逐利性加上过高的融资成本加大了企业的经营压力，企业并没有全心全意做大做强实体经济，而是挪用企业经营资金纷纷加入房地产等暴利行业。以2010年温州市百强企业为例，除2家房地产公司和6家建筑公司外，有40多家制造业企业涉足房地产开发。富起来的温州企业兴起了“炒”风，什么赚钱就“炒”什么，从楼市、能源、古董，到眼下的民间高利贷。高利润必然伴随着高风险，这种资金的“创新”游戏，与美国的次贷危机颇有几分相似。

诚然，有一些中小企业是因非正常经营性行为导致资金链问题。不可否认，大部分中小企业是需要资金的保障来维持、扩大生产经营，而现实却是从银行贷款非常难，尤其今年政策紧缩，银行额度受限，当企业经营周转资金不足时，民间借贷市场俨然成为众多小企业获得资金支持的重要渠道，高利贷成为其铤而走险的不二选择。……