宏观经济政策要精心设计

■ 马 涛

宏观经济政策要精心设计

■ 马 涛

经济转型启动，将为经济增长提供健康、持续动力。但是，国内经济、物价的“寒热不调”，全球经济环境“有人说将陷于烈火，有人说将陷入寒冰”，都要求宏观经济政策精心设计

在国际金融危机冲击下，2009年是中国经济最困难的一年，2010年则是最复杂的一年。2011年将延续2010年的复杂态势，在“十二五”的开局之年迎来转型关键期和改革胶着期。经济转型的困难与经济环境的复杂，决定着宏观调控的难度在增加，只能寄希望于政策的“积极稳健、审慎灵活”，换句话说，就是要根据具体情况“相机抉择”。

经济“未热先胀”史无前例

经济过热与物价上涨紧密相随，是我国改革开放以来通货膨胀的显著特征。自1978年至今，我国连续出现了五次通货膨胀过程，分别 为：1979-1982年、1983-1986年、1987-1991年、1993-1995年，和最近的2007-2008年。总结历次通货膨胀特征，我们发现，经济过热是通货膨胀发生的一个重要原因，并且主要表现为“投资推动型经济过热”，即过度投资。当投资出现过旺势头，推动工业品出厂价格（PPI）和原材料、燃料、动力购进价格指数（IMP）全面上扬，经济发展速度高于资源承受能力，就会出现原材料因供给不足而涨价，原材料价格上涨又推动物价持续走高，CPI不断攀升，通货膨胀压力增大。

但是，本轮通货膨胀与以往有很大不同，是一次在经济偏冷状态下发生的物价快速上涨。国际金融危机爆发后，我国实施了适度宽松的货币政策和积极的财政政策。在各种刺激政策作用下，我国宏观经济步入稳定复苏的轨道，基本恢复到危机前的水平。……