经济增加值在油田企业投资决策中的应用

张永辉

（中石化胜利油田分公司规划计划部，山东东营257001）

经济增加值在油田企业投资决策中的应用

张永辉

（中石化胜利油田分公司规划计划部，山东东营257001）

经济增加值作为企业经营业绩的考核指标已相对成熟，中石化将其应用到项目层面则是一种新的尝试。重点研究油田企业引入EVA的意义及其对企业投资决策的影响。揭示资本成本率对财务内部收益率的关系，经济增加值是否折现以及常规项目经济有效期内经济增加值出现负值的深层含义。

经济增加值EVA；投资决策；投资项目EVA评价

一、油田企业引入EVA的意义

经济增加值EVA（Economic Value Added，以下简称EVA）又称经营产生的经济利润，是在扣除资本占用费用后企业经营所产生的剩余价值，其核心理念是股东投资有机会成本［1］。EVA考核评价体系突出了所有者对经营者的考核监督，重点是评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值的能力，其最大的亮点在于不仅剔除了债务成本，还考虑了股权投资的机会成本，企业只有在其资本收益超过资本成本时才能为股东创造价值，从而转变了“股东资本免费”的意识。EVA考核相对于利润考核更加科学合理，它能促使经营者合理调整资源配置，加大高回报率项目的投资规模，提高总体资产的价值创造能力和可持续发展能力。

EVA的引入给现行管理体制下的国有企业带来一种新的管理理念，企业EVA考核将带来投资及投资结构的变化［2］。2010年国资委对下属的132家……