每股净资产与上市公司综合能力指标关系探析

上海理工大学 李香丽 孙绍荣

每股净资产与上市公司综合能力指标关系探析

上海理工大学 李香丽 孙绍荣

一、引言

每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为：每股净资产=股东权益/股本总额

这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫股东权益。该指标是一个静态指标，反应现实条件下股票价格，在市场中投资者往往是将该指标与股票市价比较，判断股票价格与现行股票价格的偏离程度。

在实际问题中，随机变量Y往往与多个普通变量x1，x2，…，xp（p>1）有关，对于自变量x1，x2，…，xp的一组确定的值，Y有它的分布，若Y的数学期望存在，则它是x1，x2，…，xp的函数，记为u（x1，x2，…，xp），它就是Y关于x1，x2，…，xp的回归函数，如果u（x1，x2，…，xp）是x1，x2，…，xp线性函数的情况则为多元线性回归模型：

Y=b0+b1x1+b2x2+…bpxp+ε，ε~N（0，σ2）

其中b0，b1，…，bp，σ2都是与x1，x2，…，xp无关的参数。

公司的综合能力包括资本构成、经营能力、偿债能力、投资和收益。那么公司的股票收益与公司的综合能力有什么样的关系呢？他们之间是否有线性关系呢？

二、案例模型

样本的选取：以2008年为时间窗口，随机的选取上海证券交易所上市股票的（A股）的600000到600118号的上市公司作为样本。

样本的数据来源：全景网（http://www.p5w.com）。

样本数据的处理：选取每股净资产做因变量，反应公司综合能力的部分指标（净资产收益率、流动比率、速度比率、应收账款周转率、资产负债比率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率、净资产比率和固定资产比率）（不包括每股收益、每股净资产和扣除后每股收益，因为这三项作为研究对象）做自变量，用spss软件做多元回归分析。