企业集团构建内部资本市场的作用
——基于交易成本理论的分析

林非园

［武汉理工大学，武汉 430070］

企业集团构建内部资本市场的作用
——基于交易成本理论的分析

林非园

［武汉理工大学，武汉 430070］

交易成本;内部资本市场;外部资本市场;制度安排

本文以新制度经济学为理论依据，从交易成本产生的原因、交易成本的具体内容以及如何克服交易成本三个方面，说明企业集团内部资本市场将有助于降低企业的交易费用。

一、交易成本理论概述

在经典经济学理论中，市场不但是完美的而且是完全的，交易成本没有存在的余地，但是，自从科斯于1937年发表“企业的性质”一文之后，交易成本作为新制度经济的基础概念几乎掀起了一场西方经济学的革命。而交易成本在现实中的存在以及理论上的流行，则完全是由于市场被越来越多地发现不但是不完美的而且是不完全的。市场的不完美与不完全性主要体现在如下几个方面:(1)人是有限理性的。(2)人的机会主义倾向。(3)市场的不确定性。(4)市场的不足性。

根据经典的划分方法，在某一契约的运动过程中，交易双方出于自身利益最大化的目的，仍然至少会付出搜寻成本、谈判成本和监督成本这三类基本的交易成本。所谓搜寻成本是指在契约签订之前，交易双方会从事搜寻关于交易对象属性、价格以及其他交易内容等方面的信息而产生的成本支出;谈判成本是指签订契约之时，交易双方关于交易的价格、地点以及时间等合约条款进行讨价还价等活动而发生的成本支出;监督成本是指契约签订之后，交易双方为了保证交易能够在约定的时间、空间，按照既定的价格，保质保量地完成，以及严格执行契约所付出的监督。……