中国房地产市场与金融市场的Granger因果关系研究分析

中央财经大学 刘春萍

一、Granger因果关系检验的基本概述

Granger因果关系的验证工作走过了一条比较漫长的发展历程，中间产生过三种基本验证形式：Granger均值因果关系检验方式、Granger方差因果关系检验方式以及Granger普遍因果关系检验方式。其中应用最为广泛的是Granger普遍因果关系检验方式。现就这种因果关系的检验方式运作原理做简要说明。

一般而言，在线性向量自回归基础上给出的Granger因果关系检验公式不仅考虑到了回归元在滞后状态下发生的短期变化影响，还对向量误差修正项的长期影响给予了必要关注。在传统的Granger因果关系检验方式下，Xt、Yt均需要满足为平稳变量这一应用条件，忽视了Xt、Yt出现1一阶单整变量的可能性，因此需要加以完善，经处理将该关系验证公式作如下处理。

很显然，若B在整体上无限趋向于0，那么就可以说Y是诱发X的短期Granger原因，反之若B在整体上并不趋向于0，那么Y即为X的长期Granger原因。同样的，若B在整体上完全为0，那么Y就不是X的短期Granger原因，若ρ趋向于0，那么Y不是X的长期Granger原因。将这一因果关系应用到房地产市场与金融市场的因果关系当中，同样能够奏效。

二、Granger因果关系在我国房地产市场与金融市场中的应用

根据Granger因果关系的验证特征，我们发现，要想将其应用在房地产市场与金融市场关系的验证工作中，就需要按照一定的步骤进行数据处理。其处理思路一般为数据选取——数据建模——实验验证——实验结论。这有依照这一处理顺序得出的房地产市场与金融市场关系才是最真实、最可靠的。……