有序多分类离散选择模型的信用评级与风险预警研究—以国内20家上市企业为例＊

牟鹏飞，张东玲

（青岛大学经济学院，山东青岛266071）

有序多分类离散选择模型的信用评级与风险预警研究—以国内20家上市企业为例＊

牟鹏飞，张东玲

（青岛大学经济学院，山东青岛266071）

信用风险评估模型的选择直接影响着对上市企业信用等级的评估。本文在建立上市企业信用等级评估指标体系的基础上，采用语言信息处理技术，通过因子分析法提取上市企业信用等级评估的潜在变量，建立有序多分类离散选择模型，给出了信用等级判别分析计算步骤，并以中国境内20家上市企业为例进行了实证分析。以上设计运用定量和定性指标分析相结合的方式，有效地将语言评价信息进行集结和利用，解决了上市企业中风险级别可以排序、定性的问题。可促进上市企业信用评级制度的完善，实现对上市企业信用规范管理的目标，从而建立健全全社会信用评价体系。

企业信用；评级；多分类离散选择模型；语言信息

随着经济全球化和资本全球化的不断加深，一方面为我国经济和金融发展注入了新的活力，这在上市企业融资方面表现地尤为明显。通过上市，原来资金借贷相对困难的企业变得容易起来。另一方面，凭借着企业的信用筹集资金也为资金的安全性提出了更高的要求。因此，信用等级的高低关乎到企业筹集资金的难易程度，特别是近几年发生的“次贷危机”、“欧债危机”、“温州企业主跑路事件”等事件提醒我们，必须建立一种合理、健全的上市企业信用评级制度。……