响应曲面法在现金流预测中的应用

刘洪久，胡彦蓉，Robert Rieg，马卫民

(1.常熟理工学院，江苏 常熟 215500；2.Hochshule Aalen，Aalen，德国 73430；3.同济大学，上海 200092）

0 引言

现金流是企业生命的血液，是衡量企业经营绩效的重要指标，是企业价值的具体体现。没有现金流，企业生存和发展就失去了基础。是现金流将公司的日常经营以及投融资活动紧密地联结在一起,其大小不仅决定着公司的支付能力，更是企业增长和创造价值的财务源泉。因此，不管是决策者、投资者和银行，如果能对企业未来的现金流量作出较为准确的预测，就可以对企业未来经营业绩作出完整客观的综合评价[1]，从而进行科学合理的决策。本文采用的响应曲面法是一种回归设计的方法。该方法通过寻找未来现金流量和历史现金流量间的定量规律（而不是判断因子的显著性，找出各因子水平的最佳组合）预测未来现金流量。

1 样本数据来源和滑动窗参数的确定

1.1 样本数据来源

如果样本数据不同，很难判断方法的优劣。为了测试研究方法预测的准确性，需要采用同一数据。这里采用一汽轿车（股票代码000800）从2002年12月31日到2011年3月l5日34个现金流数据（每季度）。现金流量用CFt表示（t=0，1，…，n），n表示时间序列的长度。

为了便于仿真，所有的数据都被归一化（0，1），如公式（1）：

式中CFtmax和CFtmin分别表示现金流时间序列的最大值和最小值。

1.2 滑动窗参数确定

滑动窗口包括发送器和接收器，发送器和接收器的尺寸大小分别用wt和wr表示[2]。为了研究在什么样的尺寸下，模型具有良好的预测效果，需要确定合适的发送器的尺寸[3]，为此我们改变wt从1到8（wt=1，2，… ，8）)。……