我国商业银行价值影响因素研究

郭 娜

（中国农业银行，北京100005）

0 引言

长期以来，利差收入一直是我国商业银行主要的收入来源。近年来，在利率市场化加快、金融脱媒威胁、同质化竞争加剧和金融监管深刻变化的环境下，我国商业银行开始主动调整盈利模式，大力发展中间业务，非利息收入增长较快。传统观点认为，非利息收入业务对经济资本的占用较少，受宏观经济状况影响也较低，拓展非利息收入业务有助于满足越来越严格的资本充足率要求，还可以在一定程度上消除宏观经济周期性波动对银行经营收入的影响。目前我国银行业已经步入以客户为中心的经营时期，客户对银行传统信贷业务依赖性较高，与银行的关系也非常密切，但对非利息收入业务的依赖性不强，因而非利息收入的波动性大于净利息收入，且拓展非利息收入业务需要大量的成本投入。那么，发展非利息收入业务究竟能否提升上市银行的价值？

这些问题对商业银行自身经营管理战略具有重要影响，是我们深刻认识盈利模式转型的基础性问题。国内学者已经展开了相关研究，但是在价值影响因素方面，以往的文献对内部因素的研究比较多，缺乏对银行价值的整体评价；非利息收入方面，多数研究集中于我国银行业非利息收入发展趋势的分析上，近年来虽有学者对非利息收入对银行价值的影响进行探讨，但缺少系统且深入的研究。本文利用我国上市银行2003～2010年数据，从整体层面和银行层面研究上市银行价值影响因素，考察非利息收入增长与银行价值的关系。……