优酷并购土豆网的动机分析

华东政法大学商学院 章睿鹏

优酷并购土豆网的动机分析

华东政法大学商学院 章睿鹏

优酷网和土豆网作为国内视频行业两家最大的视频门户网站，于2012年3月12日传出的并购消息、震动业界，对于整个冉冉兴起的视频行业的影响巨大。本文旨在从议价能力，优化资源配置，竞争压力三个方面论述二者此次并购的动机。

在线视频 优酷 土豆 并购 动机

2012年3月12日，优酷股份有限公司(NYSE: YOKU)和土豆股份有限公司 (NASDAQ: TUDO)共同宣布双方于2012年3月11日签订最终协议，双方将以100%换股的方式合并。新公司将命名为优酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc.)。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU，而土豆股份有限公司则将退市。

合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。古永锵任新公司的CEO，王微任董事长，任期为一年。

作为中国在线视频市场占有率排名第一、第二位的两家公司，双方此次并购对在线视频行业格局产生了巨大影响。本文将探讨此次重大并购事件的来龙去脉。

1 中国在线视频行业解析

1.1 中国在线视频行业主要厂商分析

中国目前在线视频行业主要是靠运营商的资金投入和广告收入，用户付费的收入只占很小的比重。究其原因是在于中国网络视频用户的消费观念和习惯所致，即习惯于收看免费的视频并忍受弹出的广告。目前主要竞争对手有两类：

第一类为新浪视频，百度奇艺，搜狐视频之类依仗大型门户网站的视频网站，其主要特点有：资金充裕，借助门户网站即享有持续强大的用户导入能力，暂时无盈利压力等，此类视频网站成长迅速。……