中国股市实现价值投资之我见

■ 王贤辉

（中航工业洪都集团，江西南昌330024）

中国股市实现价值投资之我见

■ 王贤辉

（中航工业洪都集团，江西南昌330024）

中国股市已走过二十多个年头,但至今还基本上是个投机而非投资市场。不是投资者不想或不懂价值投资，而是不能价值投资,因为中国股市不具备价值投资的必要制度和政策环境。比如，具有成长性的优质上市公司凤毛麟角，多数上市公司长期不分红，就是分红的公司，也是“毛毛雨”，而且还要纳税除权，结果是分红愈多，股票市值缩水愈大，得不偿失。因此，就倒逼投资人只能投机做短差，而短差做得愈多，市值都变成印花税和佣金而被圈走了，与此同时，管理层还要为所谓支持实体经济发展而不停地、大量地将“三高”股票发行上市，而且，经济愈危机，发行就愈多，只为融资人圈钱，不顾投资人权益。截至2011年底，沪深上市公司总数达2428家。2011年，在全球经济危机和通货膨胀、特别是紧缩货币政策的恶劣经济环境下，中国上市公司仍然不顾一切地高速膨胀、恶性扩融，总共279家公司上市，几乎年均每天上市1家公司，加上增发和公司债，全年扩融金额高达8249亿元，为全球之最。还有“股改”留下的后患，大股东手中持有大量近于零成本的“大小非”，不断出笼冲击市场，如同恐怖炸弹，随时威胁投资者的权益安全，2011年，创业板公司的高管大批提前离职，以便为其套现原始股做准备，他们一面恶性扩融，一面大肆套现，全年套现1000亿元以上，致使上市公司的总市值从30万亿元迅速缩水为24万亿元，使中小百姓股民一年损失权益6万亿元，占总市值的20%。……