基于层次分析法的PPP项目融资渠道选择探究

张祎

(华北水利水电学院管理与经济学院，河南郑州450011)

一、问题的提出

PPP(Public-Private-Partnership)模式即公私合作模式，指政府部门与私人部门为合伙提供某种公共物品或者服务而形成的一种合作关系，并通过签订协议明确双方的权利和义务，最终达到比单方行动更加有利的结果。随着我国经济和社会的发展，政府部门仅仅依靠财政资金来投入基础设施建设已经越来越不能满足人们日益增长的对基础设施的需求。由于PPP模式能够充分发挥政府部门和私人部门的优势，提高基础设施的建设效率，所以越来越受到各级政府部门的重视。但是PPP项目的投资额巨大，如何在众多的融资渠道中选择最佳融资渠道成为影响PPP项目能否成功的关键因素之一。

我国学者对PPP项目融资渠道进行了一系列的研究，取得了一定的成果。万冬君等在《基础设施PPP融资模式及其在小城镇的应用研究》中指出，PPP项目融资是由政府部门和私人机构合作成立的特殊目的公司(Special Purpose Company，简称SPC)负责的。SPC根据基础设施项目的预期收益、自身资产以及政府扶持来安排项目融资，整个融资过程的设计都跟项目未来现金流量相联系。［1］冯剑梅在《PPP模式下政府投资项目融资模式研究》中指出，多元化资金筹集途径是对PPP模式的深入研究，该模式下资金筹集途径主要包括商业银行贷款、产业投资基金、收益信托资金以及资产证券化等。［2］亓霞等在《对外PPP项目融资渠道比较研究》中详细介绍了对外PPP项目中比较常见的融资渠道，并从贷款条件、融资成本、资金使用自由度和项目控制权四个方面分析和比较了这些融资渠道。……