Excel在多期资本限量决策中的具体运用

李全中

【摘 要】 在方案较多的情况下，采用Excel的规划求解功能求解多期资本限量决策问题有助于提高决策的效率和质量。文章主要探讨利用Excel规划求解工具求解多期资本限量决策的具体方法和程序。

【关键词】 多期资本限量决策； Excel； 规划求解

所谓多期资本限量是指在分期投资的情况下，各期资本供应不能满足所有方案的资金需求。在多期资本限量决策中，由于各项目（方案）的建设期不同，已经进入营业期的项目不断收回的资金可以用于正在建设的项目，“此时需要进行更加复杂的多期间规划分析”，如果采用计算机手段，利用Excel规划求解功能解决资本限量决策问题，有助于提高决策的质量和效率。董黎明（2006）、郁玉环（2009）提出了利用Excel规划求解工具解决单期资本限量决策问题的方法，周国良（2008）建立了资本预算约束条件下采用Excel规划求解工具进行决策的模型。本文主要探讨利用Excel规划求解工具求解多期资本限量决策的具体方法和程序。

一、多期资本限量决策的要素与单元格布局

在多期资本限量决策中，所涉及到的因素包括各方案的投资比例（或投资与否）、选中的各方案净现值（NPV）及投资组合的净现值合计、选中的各方案各期投资额及投资组合各投资期投资额合计、各期资本限量等。其中，投资组合净现值合计属于目标变量，所选择的方案及其投资比例属于决策变量，各期投资组合的投资总额合计与资本限额反映了约束条件。单元格布局就是在Excel工作表中确定目标变量、决策变量与约束条件的具体位置及其相互联系。……