中国式对冲基金星石样本

宋蓓蓓

近日，北京星石投资总裁杨玲自称卖房买股引发业内轩然大波，近期不少阳光私募遭遇严重赎回，在此背景下，杨玲的卖房炒股说耐人寻味。

坐收3000万元管理费

2012年以来，上证指数徘徊于2000点到2500点区间并于下半年屡创新低，私募基金受到拖累表现极差。素以追求绝对收益、致力于以对冲基金为目标的北京星石投资旗下32只产品业绩亦乏善可陈。

公开资料显示，截至11月20日，星石投资旗下收益率表现最佳的中信信托-星石17期录入-1.33%的收益率，在同类1143只业绩可比基金中居于350名。

北京星石投资是目前国内最大的阳光私募基金公司之一，亦被看作业内对冲基金先锋公司之一，目前管理的基金产品数量超过30只。多年来，星石投资打出“追求绝对回报”的旗号吸引了不少投资者，公司高管及相关负责人曾在多个场合表示，星石投资要做中国的对冲基金。

星石投资官方网站资料显示，从管理费收取来看，旗下32只产品多数收取管理费为1.5%，其中，中信信托-星石8期、北京信托-星石20期、外贸信托-星石21期等产品管理费甚至高达2%；但从32只产品的业绩来看，却难以与公募基金中的保本基金相比。

“星石投资1.5%甚至2%的管理费与国外对冲基金持平，在国内整个基金业来看也是处于高位的。但从其收益水平来看，一边宣称做中国的对冲基金，追求绝对收益，一边迅速增加产品数量，扩充资产规模，星石投资难免有挂着羊头卖狗肉的嫌疑。”北京一位基金业内人士称。……