防守反击 回归蓝筹

付鹏

进入2012年后，短短十几个交易日A股市场跌宕起伏，一面是以有色股为代表的周期股的暴涨；一面是创业板股票的狂泻，这个市场究竟是怎么了?

笔者在前几期文章中谈及了公募基金在大盘目前位置的作用。在目前沪深市场从事交易的帐户已不足账户总数的5％、市场已完全是存量资金博彝的背景下，基金的影响力还是不容轻视的。在股指下跌阶段，以相对基准涨跌的考核机制背景下，公募基金比的是谁跌的少。在必须保持一定仓位的要求下，配置那些未来下跌空间较小的行业和公司就成为了目前场内公募基金的首选。最新公布的公募基金的四季报印证了笔者的观点。这应该是近期周期类股票走强的一个重要原因。基金在保持总仓位水平微调的前提下，对持仓品种进行了积极的调整。机械设备、新材料、金融保险等品种成为基金增持的主要对象，基金同时对服装纺织、文化传媒、电力设备等品种进行了减持。

另外，有色板块的强势表现也和最近商品市场的价格上扬有着密切关系。宏观面上，欧元区在2月份之前进入了相对平静期，并且欧洲央行的变相QE在一定程度上挽回了市场信心。整体宏观气氛有所缓和。外盘方面，伦敦金属亦集体反弹。伦铜已经连续六个交易日上扬，目前于8200美元附近震荡；伦锡实现“九连阳”，本月累计涨幅近12％。沪铜连涨七个交易日，直逼60000元大关；沪铝则连涨八个交易日。铜价作为经济的先行指标，它的上涨似乎也在向市场传达积极的信号。……