ETF大时代

本刊编辑部

近期，ETF产品成为市场关注的热点。尤其是两只沪深300ETF的天量发行更令投资者对A股市场的未来充满憧憬。不过，受累于海外市场的动荡和相对不佳的经济数据，A股市场近期出现调整走势，上证指数回探至2350点一带。

尽管短期市场再度陷入胶着，但不可否认蓝筹股的投资价值已经日益凸显。在管理层大力倡导价值投资理念的大背景下，以优质蓝筹板块作为主要投资标的的ETF产品不断扩军，这势必将对A股市场中长期市场走势构成支撑。而随着“ETF时代”的到来，指数化投资的优势将逐步凸显。

ETF是衡量市场成熟度的标志

ETF诞生于上个世纪90年代初的美国市场，经过了二十多年的发展，美国市场已成为全球ETF产品规模最大的证券市场，也是公认的世界上最为成熟的证券市场。除此之外，在亚洲比较成熟的香港市场中，ETF也得到了快速和长足的发展。

事实表明，ETF是衡量一个国家证券市场成熟与否的重要标志之一。新兴市场中，ETF的发展速度比较缓慢的一个重要原因在于由于新兴市场相对不透明、市场效率较低，参与者存在着大量通过内幕信息获取超额收益的机会。因此，在选股和选时方面，采取主动投资的策略能够比较显著的战胜以消极投资作为主要策略的指数化投资。而随着市场的逐步成熟，实证表明主动投资战胜市场的机会越来越少，采取指数化投资模式能够稳定的获取市场平均收益水平，因此慢慢得到了市场的认同，更多的投资者愿意选择指数化投资产品，在付出极少交易成本的基础上实现与大盘的同等表现。……