公募基金难题并非中国独有

黄斐霏

近日，中国基金一哥王亚伟与老搭档范勇宏双双离职，给国内投资界带来不小震动。大家纷纷对国内基本经理人才稀缺，公募基金机制不合理以及基金业绩差等问题作出各种指责与抱怨。

但大多数国人可能并没有想到，类似的基金诟病其实并非中国所独有。作为世界上最大基金公司的创始人、世界第一只指数基金的创立者——约翰·博格就曾在美国的各类媒体上批评普通基金是“赚了归我，赔了算你”，“那些短期获利较高的基金在扣除管理费后，竟然远远落后于大盘”。

由于特殊的行业地位以及对自身行业的不留情面的批判，这位80多岁的美国老爷子获得了两项完全相反的称谓，“投资行业的良知”和“讨厌鬼”。

指数基金之父

基金有些弊病是广为人知的，比如业绩不理想，亏损仍然收巨额手续费。在这一点上，一般基金公司实在连一点还嘴的余地都没有。

资料显示，2011年，64家基金公司旗下971只基金投资巨亏5004亿元，但管理费仍然进账288亿元。另一份数据显示：截至4月27日，303只标准股票基金今年以来的单位净值平均涨幅达到5.00%，远落后于同期上证指数、深证成指和沪深300，8.95%、14.15%和11.95%的涨幅。

其实早在1951年，约翰·博格就在他的毕业论文中写到，“基金产品并不比投资股票价格平均指数优越”。到了二十多年后的1976年，先锋公司创立的第二年，学生时代的这一思想才终于转化为基金业的一大传奇——先锋500指数基金。

现在的投资人会对指数基金习以为常，而在上世纪七十年代，博格对于指数基金的执著在传统的主动型基金管理者看来无异于异端邪说。……