2012年中国经济或步入下行通道

王旭

2011年中国经济从上年强劲复苏的增长高点回落，GDP增速逐季降低，从最新公布的2012年前两个月部分经济指标情况来看，经济下滑趋势还在延续。反危机的刺激政策退出，是导致2012年经济下行的重要因素。

花完4万亿的连锁反应

2009年出台的4万亿投资计划，2011年上半年预算内投资、新开工项目增速出现负增长，下半年中央项目、铁路投资等增速变为-20%~-10%的连续负增长。

政策出台初期急速扩张带动经济加速增长，逐步退出及大幅度负增长则拖动了经济下滑。与铁路建设等基础设施投资轨迹相同，重型钢轨、大型钢材等钢材产品及钢铁总产量也变为负增长。

“7·23温州动车事故”暴露出高铁建设和运营存在的严重隐患，高铁票价被迫下调，市场突变，高铁投资回报前景由明转暗，高铁建设的巨额贷款偿还能力受到质疑，后续贷款大幅度减少。2012年1月，铁路基础设施建设投资下降幅度扩大为76%。铁路及其他基础设施建设投资可能还将继续缩减，对钢铁、水泥、有色金属、施工产业及经济增长造成更大幅度下滑的影响。

“下乡”暂停带来衰退

2009年前后为应对金融危机冲击出台的汽车税收减免及家电下乡补贴政策经历了2009年和2010年上半年销售增加和产业扩张的增长效应高峰，2010年开始衰减，2011年衰减趋势加重。

从2011年4月起，汽车产量增速变为连续负增长，12月下降幅度扩大至6.4%。家电行业中，房屋空调产量增长速度在2011年10月变为负数，洗衣机产量11月变为负增长。汽车、家电的刺激措施从推出至结束，刺激效应从短暂高峰变为逐渐衰减，刺激措施完全退出后生产及投资负增长造成了经济下滑的影响。……