海外打新之殇

“逃得过初一，还是没躲过十五。”面对Facebook迟迟没有回归发行价，投资者王刚（化名）语气略带沉重。

一部电影《社交网络》，让他有了参与Facebook上市盛宴的激情。在他与平安信托“QDII股权挂钩结构性产品——脸谱（Facebook）未上市股权信托产品”失之交臂后，迅速借助一家美国证券经纪机构在境外开户，干脆直接参与Facebook新股认购。

只是，他引以为豪的A股打新赚钱惯例，到达太平洋彼岸却失灵了。自5月18日上市以来，Facebook股价最大跌幅一度超过30%，被视为美国科技股泡沫破裂的新征兆。即使它顶着美国互联网公司有史以来最大规模160亿美元IPO的光环。

直到上市30天后，Facebook股价方才连续三天涨幅接近13.5%，但对王刚而言，账面损失仍然高达约17%。

“Facebook没有延续自身的传奇，我也没有。”王刚颇为自嘲地说，但他并不孤独。

早在去年初，一批中国高端投资者通过认购高盛集团针对海外投资者（非美国投资者）发行的一款的特别投资工具，以约19美元/股的价格间接持有Facebook未上市股权。只是，如今他们境外打新的盈利同样所剩无几，考虑到认购这款特别投资工具的投资者被强制要求收取0.5%承诺费、4%申购费与5%投资收益提成，当Facebook股价一度跌至最低25.75美元/股时，国内投资者基本没有盈利。

“这都是浮云。现在只能算是交学费。”王刚有无奈，也有感慨。

只是，学费显得过于昂贵。在一位对冲基金经理看来，由于中国投资者并不了解国外股市打新的游戏规则，反而容易给他人做嫁衣。

如Facebook上市首日股价之所以没有破发，主要是Facebook主承销商摩根士丹利在股价跌至38美元发行价附近时，动用绿鞋机制在收盘前20分钟里调动20亿美元资金入场买股票，使股价暂时逃过首日破发的厄运。……