通货膨胀目标制及其在我国的可行性分析

杨懋 张海军

【摘要】本文在阐述了通货膨胀目标制的含义及优缺点的基础上，分析了实行通货膨胀目标制的必要条件，结合当前我国实际情况分析得出，我国暂不宜实行通货膨胀目标制。

【关键字】通货膨胀目标制货币政策中央银行

近代，随着金融创新的蓬勃发展和日新月异的经济环境不断改变，世界各国中央银行积极开展新的货币政策探索和实践。在货币政策多元化背景下，通货膨胀目标制开始受到关注。而世界各国的经济学者都高度关注建立通货膨胀目标制下的货币政策框架。世界上许多国家的中央银行，例如，澳大利亚、加拿大、瑞典、英国等都实行了通货膨胀目标制。在我国，相关学者虽然提出了有关政策建议，但是否实行依然存在较大争议。

一 通货膨胀目标制的内涵

1．通货膨胀目标制的含义

对于通货膨胀目标制的明确定义，直到今天学术界也没有形成统一的认识。部分学者将通货膨胀目标制作为一种“货币政策框架”，认为国家中央银行对外正式公布一个时期或某几个时期的通货膨胀率目标值或区间，同时明确承认货币政策长期主要目标是低且稳定的通货膨胀，这种观点是比较有代表性的。

本文认为，通货膨胀目标制可理解为，国家中央银行需明确首要目标是物价稳定并向外界公布未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率，同时也需预测得到目标期通货膨胀率的预测值，再根据该预测值和目标通货膨胀率之间的差距调整和操作货币政策，最终使得实际通货膨胀率与目标通货膨胀率尽可能的接近。……