人民币“变脸”玄机

张延陶

今年的人民币走势，像极了变脸大师，涨跌交替震荡，时局瞬息万变。10月时，大家都在讨论如何看待人民币贬值的问题，而11月的情况却是，人民币持续触及涨停。

汇改始于2005年7月21日，中国人民银行宣布美元兑人民币官方汇率由8.27调整为8.11，人民币升幅约为2.1%。央行同时还宣布废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

而截至今年11月13日，中国货币网数据显示，人民币对美元汇率中间价连续第六个交易日上涨，报收6.2891，再度刷新半年最高，较前一交易日上涨29个基点。即期汇率则连续11个交易日触及交易区间上限，到达6.2262，再创自1994年汇改以来的新高。

7年以来，美元兑人民币即期汇率由汇改时的8.2765，升至目前的6.2260，累计升值将近33%。

就在半年多以前，央行发布公告称，今年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5‰扩大至1%，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价，可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下1%的幅度内浮动。

源于对政策的消化，人民币在政策公布后的5月出现了一波贬值的走势。而随着世界范围内的流动性充裕，以及市场上对欧美的担忧情绪重燃，人民币又从贬值通道折返至升值通道。

尽管人民币兑美元的即期汇率屡屡冲击涨停位，但总体而言，有了央行发布的美元兑人民币中间价的“撑腰”，人民币升值的步伐似乎仍然没有达到“放肆”的地步。……