斯米克“一夜暴富”的背后

徐杰

《动态》：随着宏观调控的持续深入，房地产行业也进一步凸显出久违的“马太效应”，就在中小型房企因资金链紧绷而面临生存压力之际，资金雄厚、风控完善的大型房企——万科销售金额再次突破千亿，尽显地产龙头王者风范，怎么看待这一业绩？

孔铭：万科A（000002）公布的2011年年报显示，报告期内万科实现营业收入717.8亿元，同比增长41.5%；实现净利润96.2亿元，同比增长32.2%，净利增幅指标与2009年和2010年相当接近；全面摊薄的净资产收益率为18.2%，较2010年上升1.7个百分点，并创出历史新高。

受限購等一系列调控政策的影响，2011年房地产市场成交明显放缓。而万科相对稳健。从销售指标来看，万科2011年实现销售面积1075.3万平方米，销售金额1215.4亿元，同比分别增长19.8%和12.4%，这是公司继2010年销售额突破千亿后，蝉联行业销售冠军，并第二次成为行业内唯一住宅年度销售过千亿元的公司。由于结算速度的放缓，万科已售未结算的资源保持相当高的水平。截至2011年末，万科合并报表范围内已售未结面积1085万平方米，对应合同金额1222亿元，较2010年末分别增长59.6%和49.0%。已售未结资源的增长，为今年的业绩提供了较好保障，2012年销售第三年过千亿并非难事。

2012年万科继续扩张地盘，在公司已进入的54个城市中，有25个城市的销售业绩名列当地市场前三甲，其中在深圳、东莞等11个城市排名第一；万科旗下销售额在50亿元以上的一线公司数量也由2010年的8家增加至13家。

由于积极销售、谨慎投资，万科在整体融资环境紧张的环境下，仍然保持着相对良好的资金状况。……