金融资产服务的界定与借鉴

中国工商银行城市金融研究所课题组

目前国内外对于“金融资产服务业务”没有明确的定义，各家银行之间也没有完全可比的口径，我们以工商银行改革发展要求为基础，从该类业务的一般性质着手，给出该业务的界定，并对国际典型银行金融资产服务发展情况进行分析，旨在增进全行员工对于金融资产服务业务的理解。

一、金融资产服务的界定

（一）金融资产服务定义

目前，国际上对金融资产服务的内涵和外延尚没有统一和清晰的界定，各家银行因自身转型历史和经营战略不同，业务侧重点各不相同。比如，纽约梅隆银行的金融资产服务类业务大致可分为资产与财富管理和证券服务两大板块，而汇丰银行的金融资产服务类业务则分散在各业务条线中。国内尚无专门的金融资产服务银行，各行的业务体系与国际银行也差异较大，在参考国际银行相关业务分类基础上，结合我行实际业务构成情况，我们对金融资产服务业务作出如下界定：金融资产服务业务是指银行接受客户委托管理其资产，提供与之直接相关的服务，银行不承担主要风险，不在银行资产负债表反映，能以货币计量，能为银行创造收入，并能清晰统计核算的业务。

一般意义上的金融资产服务业务有5个特征要件（即判定依据）：

1.不在银行资产负债表反映。即既不在资产负债表内反映，也不用按照现行规定作表外事项披露。

2.银行不承担主要风险，基本不占用资本。不承担主要风险是指银行在尽责履行合约义务的前提下，不对客户资产价值减损承担责任，业务收入不受客户资产价值减损影响。因为金融资产服务过程中，银行只承担操作风险、声誉风险等，资本占用很低，所以该业务具有资本节约的优点。

3.服务载体是客户的资产。

4.业务规模以货币计量。

5.能为银行带来收入，能够清晰核算业务的余额和（或）发生额及收入，且余额（发生额）与收入之间存在直接对应关系。

（二）金融资产服务与相关业务的边界划分

1.金融资产服务与表外业务的主要区别

表外业务是指“：按现行会计准则不计入资产负债表内，不形成现实资产负债、但有可能引起损益变动的业务”。表外业务有狭义和广义的区别。狭义表外业务特指与表内资产负债紧密相关，形成或有资产和或有负债的业务，主要包括：担保、承诺和金融衍生类业务。广义的表外业务泛指不在资产负债表内反映的业务。狭义表外业务构成情况如表1所示。

表1 狭义表外业务分类构成

表2 部分表外业务与金融资产服务的辨析

表3 商业银行中间业务范畴

表4 投资交易和部分投资银行业务与金融资产服务的辨析

根据我们对金融资产服务的定义和具体业务划分，金融资产服务与表外业务的关系是：（1）金融资产服务属于广义范畴的表外业务；（2）由于在狭义表外业务中银行要承担信用风险、市场风险等主要风险，或属于自营性质，因此狭义的表外业务不是金融资产服务（判定依据参见表2）。

2.金融资产服务与中间业务的主要区别

中间业务是指：“不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务”，《中间业务业务暂行规定》中，将银行中间业务划分为担保承诺等13类业务（见表3）。

根据我们对金融资产服务的界定，显然中间业务范畴大于金融资产服务业务。根据我们的定义，中间业务若剔除属于狭义表外业务的担保承诺类、金融衍生类业务和不以客户金融资产为载体的服务类业务（如金融信息咨询、企业信用等级评估、见证开户业务等）外，与广义范畴的金融资产服务范畴基本一致，即：

金融资产服务＝中间业务－狭义表外业务－不以客户金融资产为载体的服务。

3.金融资产服务业务与投资交易业务的主要区别

金融资产服务业务与投资交易业务的区别主要体现在三个方面。首先，金融资产服务业务所涉及的资产是银行的表外资产，而投资交易业务涉及的主要是银行的表内资产。其次，金融资产服务业务是代客性质，投资交易业务一般是自营性质。第三，银行在开展金融资产服务业务中不承担主要风险，如信用或市场风险，资本金占用很低，而经营投资交易业务，银行需要承担资产价值减损的风险，资本占用相对较高。

4.金融资产服务与投资银行业务的主要区别

从我行投资银行业务构成情况来看，部分投行业务属于扩展范畴的金融资产服务。但与客户金融资产缺乏必然联系以及一般不以货币计量的顾问类业务不能算作金融资产服务业务；资产转让交易业务具有自营性质，不是以客户金融资产为载体，且可能导致银行承担信用风险，不能作为金融资产服务；证券承销发行类业务，如果属于包销性质，由于银行要承担市场风险，也不能算作金融资产服务（判定依据参见表4）。

二、国际知名资产管理大行的金融资产服务发展现状

为适应经营环境变化，西方商业银行于20世纪70年代起纷纷开始业务转型路径的探索，并形成了各自不同的业务模式，如梅隆银行、道富银行转型成为以资产管理和证券服务为主业的专业银行，汇丰银行、德意志银行等构建起适应金融市场发展需要的综合化经营模式。对典型银行金融资产服务业务模式的分析，将对我行发展金融资产服务业务提供有益的启示。

（一）专业化经营模式下的商业银行金融资产服务发展考察：以美国纽约梅隆银行为例

作为一家在证券服务、资产管理领域的领先金融机构，纽约梅隆银行在全球36个国家提供专业金融资产服务，截至2010年底，其资产管理规模达1.172万亿美元，代管和托管资产规模达25.0万亿美元，托管和管理资产总计26.172万亿美元，是同期表内资产总量的106倍。

1.纽约梅隆银行业务体系

纽约梅隆银行业务范围涵盖财富管理和证券服务两大板块，共有资产管理（Asset Management)、财富管理（Wealth Management)、资产服务(Asset Service)、发行服务(Issuer Service)、结算服务 (Clearing Service)、资金服务(Treasury Service)六大业务条线。

2.纽约梅隆银行盈利结构分析

作为一家专业金融资产服务机构，纽约梅隆银行营业收入中，证券服务费收入以及资产和财富管理费收入占比已经超过80%，且表现出逐年递增的态势。

从利润来源结构看，2010年，纽约梅隆银行资产服务、资产管理、发行服务、清算服务业务线收入已经成为其的主要利润来源。

从纽约梅隆银行金融资产服务业务结构和发展现状看，我们可以得到两点启示：

一是金融资产服务业务具有较强的技术内涵和增值服务特征。纽约梅隆银行业务体系中，存在诸多依据客户个性化需求而量身订做金融服务方案的业务产品，业务内容可能横跨资金管理、投资运作、发行、清算等多个领域，业务方式一般是多类和多项服务的组合，业务目的除满足客户对资产便捷管理的需要外，更具有保值增值的功能。实际上，以金融资产服务为主业的银行，尽管业务模式可能不同，但业务导向均集中体现出共同的特征，包括：能够充分发挥专业金融中介机构的投融资理财经验与技巧、满足客户金融资产服务需求、实现客户金融资产保值增值、业务发展不承担主要风险等特征。

二是金融资产服务能够显著优化资产收益结构，改进财务表现。发展金融资产服务业务能够实现以较小的表内资产规模和资本占用，撬动巨大的客户资产，既实现了低风险经营，又维护了良好的客户关系和市场份额。

但是，需要指出的是纽约梅隆银行并非典型意义上的“商业银行”。商业银行最主要的特征是以吸收存款作为业务资金的主要来源，负债规模和结构决定资产业务运作的规模和方式。从纽约梅隆银行的情况看，尽管其具有存款银行牌照，但一方面存款并不是其负债来源的主体，2010年，纽约梅隆银行存款占负债的比重仅为50%左右，若剔除具有货币市场基金、债务工具和同业性质的存款，客户存款占比仅为35%左右，远低于一般商业银行；另一面，纽约梅隆银行存款资金大多期限在3月以内，甚至是隔夜存款。例如2010年，占纽约梅隆银行付息存款近70%的海外存款基本都是隔夜存款。数据表明，存款在纽约梅隆银行经营过程中并不承担支持其资产业务活动的职能，而更像是其在为客户提供金融资产服务业务的过程中应用的一种产品或工具。这一特征决定了资金主要来源于存款的传统商业银行，如工商银行，在发展金融资产服务业务时，不宜于比照纽约梅隆银行来设计目标愿景。

（二）综合化经营模式下的商业银行金融资产服务发展考察：以英国汇丰银行为例

1.汇丰银行业务模式简介

历经百余年的经营转型，汇丰银行形成了涵盖两大客户群（个人理财业务和工商业务）和两大环球业务（环球银行和资本市场业务以及环球私人银行业务）的业务架构，以资产与财富管理、顾问策划与托管交易为代表的金融资产服务散布在汇丰银行各业务条线当中，比如工商业务条线除向企业客户提供传统融资及贸易服务以外，还针对客户金融资产保值增值需求，提供资金管理及资本市场和顾问服务。

2.汇丰银行盈利结构分析

随着业务转型的推进，汇丰银行的传统盈利结构随之发生变化，净利息收入占比大幅下降，已低于50%，以资金管理、证券服务为代表的金融资产服务获得的费用（以账户管理服务费用、资金管理和经纪业务收益等为代表）和交易收入（主要反映为交易活动收入和交易活动之净利息收益）占比超过30%，已成为重要盈利来源。

而在汇丰银行费用类收入中，粗略估计，至2010年，金融资产服务业务贡献度已接近50%。

当然，不同于以梅隆为代表的专业金融资产服务机构，以汇丰银行为代表的综合化经营银行在业务转型过程中构筑了传统商业银行业务与新型金融资产服务业务统筹兼顾、共同发展的综合性业务模式，或者单独设立金融资产服务业务线（如设立私人银行业务线，证券服务业务线），或者融金融资产服务业务于传统业务线当中（如在个人金融业务线和工商业务线之中提供现金管理、证券服务业务）。但不管采用何种业务管理架构，提供融金融资产服务与传统业务为一体的一站式金融服务解决方案，是综合性银行相对于专业金融资产服务机构的优势和特点所在。