论控制权转移对家族企业绩效的影响①

河北经贸大学 郜林平 毕艳杰

论控制权转移对家族企业绩效的影响①

河北经贸大学 郜林平 毕艳杰

家族企业引进职业高管，实现了控制权的转移，但导致了治理效率的降低，同时带来了控制权分散风险和高管与股东代理冲突上升等问题。因此，家族企业能否成功转型,关键在于能否通过治理结构创新，解决控制权转移过程中的诸多问题。本文从股权比例、薪酬激励和董事会结构等方面对治理结构和治理效率在控制权转移前后进行了对比分析，提出了优化治理结构、提高治理效率的可行性策略。

股权结构 高管薪酬 董事会结构 公司绩效

家族企业引进职业高管，直接的结果是家庭企业的控制权从家族开创者手中转移到了职业高管手中，但控制权转移是否实现了家族企业治理结构的合理转变？是否提高了公司的治理效率？这些问题决定着家族公司能否持续健康发展，也是家族企业能否成功实现所有权与控制权分离的关键。

一、控制权转移前后家族企业治理结构及治理效率差异分析

笔者使用SPSS13统计软件对我国324家家族控股上市公司进行实证分析。其中151家公司聘用职业高管，173家公司的高管仍由家族成员担任。具体分析了样本公司控制权转移前后治理结构（股权结构、高管薪酬、董事会结构）及治理效率（公司绩效）的变化情况：见表1。

表1 企业控制权转移前后治理结构及公司绩效比较（均值）②

样本家族公司引入职业高管，转移了控制权后，公司的治理结构及治理效率均发生了显著变化，具体表现在以下方面：