智力资本互动模式与经营绩效关联性研究

内容摘要：当今知识经济时代，创造企业竞争优势之核心与关键资源已从有形资产转变到无形资产（智力资本），企业所拥有之智力资本（Intellectual Capital）项目包罗万象，举凡对企业价值创造有所贡献，但却未能在当前会计准则规定中客观衡量呈现在财务报表上者皆可称之。由于企业之智力资本概念来自不同构面，企业营运过程中并非仅靠单一智力资本构面之协助即可顺利进行，每一单独构面常需要藉由其他构面之帮助来改善或累积。本文首先说明智力资本之内涵与分类方式，及各构面间之互动关系，而后探讨文献中各学者所提出之智力资本互动模型及与绩效表现之关联性，就互动模型之路径假设进行分析讨论，最后针对互动模型之建立方式提出建议，期望能够为管理当局适当运用企业有限资源来发展内部智力资本，以有效提升整体经营绩效提供参考。

关键词：智力资本 互动模式 经营绩效

智力资本之内涵及分类

当今知识经济时代中，创造企业竞争优势之核心与关键资源已不再是有形资产，以知识为基础的无形资产往往比有形资产更具价值，此类知识性资产大多在当前会计准则规定中尚无法客观衡量于报表上，但常被用来解释公司账面价值与市场价值产生差异之原因（Edvinsson&Malone，1997），被认为是为企业创造价值的主要来源，对经营绩效表现也具有一定贡献，此类知识性无形资产通常被称为智力资本。智力资本的概念最早由Galbraith提出，其认为智力资本是指运用脑力的行为，而不单是知识和纯粹的智力（Galbraith，1969）。

Edvinsson（1996）指出智力资本是一种对知识、实际经验、组织技术、顾客关系和专业技能的掌握，让组织在市场上享有竞争优势。

Roos et al（1997）认为智力资本是组织全部成员知识的总和，这些知识转换成实体形式及具体化后，可能是一个商标、注册、专利或一种流程。

Petrash and Bukowitz（1997）将智力资本定义为具有价值却无实体的资产，是由过程、系统以及组织文化所衍生，如品牌、个人知识、知识产权等。

Bontis（1998）认为智力资本是知识与信息的有效利用，其驱动因素为信任及文化，其为组织竞争优势与成功的资源。

Miller（1999）指出智力资本不仅包含专利、著作权以及其他形式的知识产权，亦包含公司里的知识、经验、关系、流程、创新、发明和市场地位的总和。

陈美纯（2001）对智力资本的定义为，涵盖公司整体所呈现的技能、知识、信息、经验、解决问题的能力及智慧。

芮明杰（2002）认为，智力资本是企业内所有因知识和智力的积累而形成的资源，如专利、规章制度、商标、诀窍、经验、价值体系等等。

智力资本包罗万象，举凡为企业所拥有且对价值创造或绩效表现有所贡献，但却极难衡量入账之项目或因素，皆可称之。由于企业智力资本之产生来自企业不同层面，如：员工知识、经验的应用及提升，员工忠诚度、向心力之产生，此倚重于企业如何加强其人力资源培养及累积；与顾客间稳定良好关系之建立，顾客满意度及忠诚度之提升，此强调于企业外部关系之建构及强化；企业本身组织流程及相关系统设备规划良好且运作流畅，能够充分支持企业之营运所需，此部分又着眼于企业内部组织结构之设计及运作沟通。

故有关智力资本之分类方式在文献中基本即以人力资本、内部结构资本（组织资本）及外部结构资本（关系资本）三个构面为主轴，而从中发展或衍生出其他分类项目（Stewart，1994；Edvinsson and Malone，1997；Ross et al.，1998；Dzinkowski，2000；吴安妮，2002；陈美纯，2003）。组织资本方面，常再分为流程资本及创新资本两类（Edvinsson and Malone，1997；Ross，1998；吴安妮，2003；Cabriata and Vaz，2006），而关系资本常以顾客资本一词代表之，以广义之顾客概念将企业所有拥有之关系网络涵盖其中。

各构面之主要含义为：人力资本为公司全体员工与管理者的知识、技能与经验，是企业成长、创新与策略革新的起源。人力资本融合知识、技术以及公司个别员工掌握自己任务的能力，工作态度、机敏的反应力也同样受到重视，而每一个员工的创造力与创新性也会反映出人力资本之程度高低。组织资本则为存在于公司内部员工带不走的部分，包含组织结构、策略、作业程序及数据库，甚至企业文化等一切支持员工生产力的组织化能力，是一种能将人力资本转化成结构性资产的知识与能力，隶属整个组织所有，可以被复制与分享。关系资本（顾客资本）系指公司为了营运成功，必须与公司有往来的外部组织或个人，建立、维持一定密切及良好关系程度，主要为与顾客、供货商等策略伙伴间之关系，并需要持续开发新关系之联系。若将组织资本再分为流程资本及创新资本两类，创新资本系指公司拥有的产品、服务、作业程序等方面的创新能力，此能力能为公司提高附加价值。而流程资本为组织的内部作业流程及和其他关系人之间的一切外部作业流程，强调于效率之程序表现。企业应针对智力资本之各类别细项目予以建立、发展及维护，强化智力资本各构面进而达到内部知识力量之凝聚及发展，此对于企业经营绩效之表现，竞争优势之维持，进而达到永续经营之目标皆会有正面之帮助。

由于许多学者皆指出组织内所存在之智力资本各构面应存有互补之关联性，各构面在组织内不会是单独运作，彼此应有互动之关系，某一构面之成长累积可能会对于其余构面产生增强之效果。故企业应了解组织内智力资本各构面之互动状况，以求对所拥有之智力资本内涵有更深认识，并可进一步探讨在其互动模式下对经营绩效产生之影响，据以参考作为未来智力资本规划加强之努力方向。

智力资本各构面之交互作用

企业营运过程中并非仅靠单一智力资本构面之协助即可顺利进行，智力资本各构面在组织内运作时，每一单独构面可能需要藉由其他构面之帮助来改善或累积。Peteraf（1993）指出组织内相似资源应可相互增加作用，而相异资源则会形成互补支持。Edvinsson and Malone（1997）强调智力资本各构面间交互作用之重要性，指出透过各构面交会之区域即会创造出价值。Stewart（1997）提出只有在各层面相互支持下，智力资本才能发挥较高的效能。而Saint-Onge（1996）则指出，人力资本、组织资本及顾客资本彼此间是互补的，当组织资本与人力资本增加时，顾客资本亦随之增加，进而提升企业的财务资本。Reed（2000）认为智力资本要素之间的结合可以协助企业创造竞争优势，并且获取较高的报酬。Kaplan and Norton（1996，2001）提出平衡计分卡（Balanced-ScoreCard）之管理策略，强调企业内部财务、顾客、内部程序及学习成长四构面间具有因果关系，而顾客、内部程序、学习成长三部分皆属于智力资本之范围，故可见智力资本各构面间具有因果关系，互动后影响企业之绩效表现。van der Meer-Kooistra and Zijlstra（2001）亦指出人员之知识与经验为智力资本之首要要素，会影响其他要素的结果，再进而影响企业价值。智力资本各层面在组织内应互动影响，进而对经营绩效产生贡献。

在实证研究方面，Bontis（1998，2000）的研究指出人力资本的提升可加强顾客资本及结构资本的发展累积，进而对企业绩效产生显著正向的贡献。黄家齐（2002）的研究发现不同层面间存在明显的互补效果，人力资本管理的效能因结构资本的提升而加强，而结构资本管理的效能则会因内部关系资本的提升而加强。Wang and Chang（2005）实证结果显示：中国台湾半导体业的智力资本间存在互动关系，对经营绩效产生贡献。而Tseng and Goo（2005）的研究中亦指出，中国台湾制造业中人力资本与创新资本、顾客资本及组织资本有互动的关系存在。杨朝旭（2006）的研究中也证明中国台湾上市公司人力、顾客及组织资本三部分有互动关系存在。Huang et al.（2007）研究中指出流程资本会藉由正向影响顾客资本而正向影响企业绩效。Cheng et al.（2008）的实证结果指出创新、顾客与人力资本皆为智力资本价值创造之重要因素，而流程资本与各资本间之互动可对智力资本产生正面加成之效果。张雯（2009）的研究指出，中国台湾信息电子产业以人力资本为基础，推动创新资本及流程资本发展，不但可直接对经营绩效产生贡献，也间接强化了顾客资本再对经营绩效的提升做出贡献。基于以上各文献的研究结果，可以说明智力资本各层面是利用彼此间的互动影响而予以逐步强化，进而可对企业经营绩效产生贡献。

智力资本各构面之互动模型

由于智力资本各构面如何互动以影响企业绩效逐渐成为值得关注之课题，多国学者尝试在不同产业间进行智力资本各构面之交互作用与企业经营绩效或企业价值关联性之探讨研究。各学者分别根据文献建立智力资本各构面互动运作模型，并进行实证检验，试图找出不同产业内智力资本之运作模式，期望能够帮助企业了解其互动状况，以作为管理当局未来运用有限资源发展智力资本之参考方向。而本研究将相关重要文献整理如下：

Bontis（1998）是很早即进行智力资本各构面互动模型探讨的学者，其以探索性研究进行发展智力资本的测量指针及模式，并利用净最小平方法（PLS，partial least squares approach）试图找出其与公司绩效间之关系。Bontis所提出之互动模型常常是后续学者建立模型时之主要参考标的。Bontis（1998）之研究是以加拿大产业为研究标的，采用问卷调查的方式，以64位MBA学生为询问对象（从事行业包含金融服务、化学、保险、计算机软件、快递等）。实证结果显示智力资本与公司经营绩效呈现一个合理可信赖、显著且大量的关系存在。研究结果提出钻石智力资本之模式，人力资本显著影响结构资本及关系资本，而结构资本及关系资本显著影响企业绩效，但人力资本不直接影响企业绩效。其实证模型如图1所示。

Bontis et al.（2000）继续1998年之研究，本次是以马来西亚产业为研究标的。同样采用问卷调查的方式，以107位MBA的学生为询问对象，但是将样本分为两类公司，以服务业及非服务业两群样本，同样以净最小平方法（PLS）进行研究分析。实证结果显示非服务业的人力资本显著影响结构资本及顾客资本，而顾客资本亦显著影响结构资本而后影响企业绩效；但在服务业方面，人力资本显著影响顾客资本，但不显著影响结构资本，所以是由人力资本先影响顾客资本，再由顾客资本影响结构资本来进一步影响企业绩效。其实证模型如图2所示。

陈美纯（2001）研究中国台湾信息科技投资与智力资本对企业绩效的影响，是以台湾之产业为研究标的，采用深入访谈及问卷调查的方式，以台湾排名一千大企业（制造业、服务业、金融业）为询问对象，回收有效问卷共87份。而实证结果显示，人力资本显著影响结构资本与关系资本，而关系资本与结构资本影响企业绩效，信息科技投资部分并不影响智力资本的各组成要素。其实证模型如图3所示。

王文英、张清福（2004）以中国台湾上市、柜之半导体企业为分析对象，利用净最小平方法（PLS）探讨智力资本要素间之关系及其对企业经营绩效之影响。样本期间为1997年至2001年共5年，选取财务及非财务资料做为智力资本各构面之衡量指标。实证结果发现，人力资本会正向影响创新资本及流程资本，而创新资本也会影响流程资本，流程资本则进一步影响顾客资本，再透过顾客资本正向影响整体企业经营绩效。并认为半导体企业若能对较领先之智力资本要素加以管控，将有助于较落后要素之累积与改善。其实证模型如图4所示。

Tseng et al.（2005）以中国台湾的制造业为研究标的进行研究，尝试找出智力资本四个组成构面互动状况及与公司无形价值创造之关系。采用问卷调查方式，以台湾五百大上市及上柜制造业公司为样本，共发出289份问卷，有效问卷为81份。此研究将结构资本再区分为组织资本与创新资本，并用市价净值比、Tobin`q值及VAICTM三种方法去衡量公司无形价值。研究结果显示，创新资本与关系资本对于公司无形价值有直接且正向的影响，而组织资本及人力资本对公司无形价值并无直接的影响，而是透过其他智力资本的互动作用而间接且正向的影响公司无形价值。组织资本主要是透过创新资本与关系资本间接且正向的影响公司无形价值。人力资本藉由与其他三项资本的互动，间接且正向影响公司价值。其实证模型如图5所示。

杨朝旭（2006）搜集211家中国台湾上市、上柜企业之数据，采用回归及结构方程模式分析方法来进行研究，实证结果发现智力资本透过增加顾客利益之价值创造，对于企业绩效有显著的正面影响。因此，顾客利益之价值创造是智力资本与企业绩效间一个重要的中介变项。此外智力资本间的交互作用与企业价值之创造存在正向关系，此显示出智力资本间存在一项重要特性，即为互补性。研究结果能帮助实务界更了解智力资本的组成要素之间的相依性，及其如何透过价值的创造而对企业绩效发挥乘数效果。其实证模型如图6所示。

张雯（2009）研究中国台湾信息电子产业上市及上柜的公司，研究期间为2001年至2007年共7年，搜集共95家公司之财务及非财务资料做为智力资本各构面之衡量指标，采用净最小平方法进行模型检验工作。研究结果发现，信息电子产业以人力资本为基础，推动创新资本及流程资本发展，不但促使创新资本与流程资本直接对经营绩效产生贡献，也会使其间接强化顾客资本，使顾客资本再对经营绩效的提升做出贡献。但是模型中流程资本对于创新资本的路径并没有存在显著的影响效果。此外，实证结果显示，此产业内智力资本运作共产生四条对经营绩效有贡献的路径，两条路线系由成本有效控管的观点提升了企业的经营绩效，另两条系由利润创造的观点提升了企业的经营绩效。信息电子产业若能兼顾开源（创造利润）及节流（成本控管），能使企业经营绩效达到最大效果的提升。其实证模型如图7所示。

讨论及建议

针对以上所说明之不同学者所提出之智力资本各构面互动模型，其考虑点各有不同，下文将对各互动模型之看法进行整理说明。

Bontis（1998）之研究所提出为探索性之研究模型，并未针对某一特定产业智力资本运作实况加以了解而进行模型之建立设计，参与问卷调查之学生从事有金融服务、化学、保险、计算机软件、快递等多种不同行业。此外，结构资本与关系资本之间根据文献可知也应具有关联性，但在此模型中并未建立此条路径。

而Bontis（2000）之研究虽然分成服务业及非服务业两群样本，但是智力资本运作顺序在实务及逻辑上似有不正确之处，企业任何活动皆由人力开始投入到组织内部，顾客资本应为企业最后之利润来源，此为智力资本运作下之因果关系，故即使结构资本运作良好可能会增进经营绩效，但顾客资本也绝对与经营绩效有直接关联性。并且此模型也不适用于服务业之研究，服务业所直接面对之对象即为顾客，唯有利用良好的组织结构运作才可吸引顾客之青睐，故顾客资本应是智力资本内最后影响到企业绩效之构面才属合理。

陈美纯（2001）之模型中并未建立组织资本与关系资本间之关系，根据文献可知两者之间应具有关联性。

王文英、张清福（2004）之模型强调人力和创新资本会透过影响流程资本进而影响顾客资本，最后影响绩效。由于其所研究标的为半导体产业，亦属于信息电子类高科技产业，此类产业在营运上极度依靠创新能力之增进及发挥，创新资本之累积会提升企业永续经营之能力，故应与企业绩效有直接相关性才合理。此外，创新效能之提升也必定能够吸引新顾客并维护旧关系，对于顾客资本之累积必有帮助。但在此模型中，并无此两条路径存在。并且企业流程资本运作顺畅有效率，对于研发资源投入后之运作执行必有相当之说明，故流程资本似乎对于创新资本应有所影响，但在此模型中所建立之路径却为创新资本会影响流程资本，在立意上似乎值得进一步考虑。

Tseng et al.（2005）之模型强调组织内智力资本之互动活动，各构面间相互影响最后对公司无形价值产生贡献。由于研究标的为中国台湾整体制造业，并无针对某一产业之实际状况探讨来建立模型，模型之适用性有待划分产业后进行检验。而模型中，创新资本与关系资本之间并无路径存在，对高科技产业而言，若具备创新研发能力，才能拥有市场消费者之支持，顾客资本必会增强，故此两构面间应有路径存在才合理。

张雯（2009）之模型系针对单一产业—中国台湾信息电子业所建立，认为此产业中人力资本透过流程资本及创新资本，可对经营绩效产生贡献，此部分系经由良好流程规划运作之效率表现，以及优异创新能力发挥下达到资源之节省，对经营绩效之影响来自于成本之管控节约方面；而人力资本透过流程资本及创新资本，也可进一步创造顾客资本之累积，进一步再经由顾客资本之成长对经营绩效产生贡献，此部分对于经营绩效之影响应来自于利润产生之成果。此模型兼顾了信息电子产业特性—强调良好流程规划运作及创新能力之力量，并以成本控管及利润创造的两个观点设计互动模型路径，模型建构尚属合理，但若采用至其他产业并不一定合适。

针对以上说明，本文对于未来企业内部智力资本互动模式建立提出下列两项建议：

模型建立必须深入考虑各产业之背景及实际运作状况而进行设计，因为产业不同，极有可能会带来智力资本互动路径之差异性。必须根据不同产业选择智力资本构面，并建立各构面互动模式。就如同高科技产业应拥有单独之创新资本构面，而传统产业可能创新研究仅属于组织资本之一小部分，并不需要特别将创新资本列为一单独构面进行模型建构及讨论。

模型设计需有实务上之意义。各路径之建立必须要在理论层面有所依据，实证文献有所支持，并且绝对需要参酌实际运作状况后得以决定。就如Tseng and Goo（2005），以及王文英、张清福（2004）之研究中，创新资本与顾客资本间无路径存在，现今不论在任何产业中创新能力都为营运中产生竞争优势的主要来源之一，持续求新求变才可能拥有消费者之支持，故两者间无路径存在逻辑上似乎不甚合理。

企业内智力资本各构面间存有互动影响已为不争事实，若能用以上概念来探讨企业内智力资本之互动模式，才有可能真正建立及找出智力资本相互运作所产生之实际成效，若能如此不但可帮助管理当局做为强化企业内部智力资本各单一构面之依据，进一步也可促进企业经营绩效及整体价值之提升，达到双赢效果。

参考文献：

1.陈美纯.信息科技投资与智力资本对企业绩效影响的研究.中央大学信息管理研究所博士论文，2001

2.吴安妮.剖析智力资本.会计研究月刊，2002（204）

3.王文英，张清福.智力资本影响绩效模式的探讨—我国半导体业的实证研究.会计评论，2004（39）

4.杨朝旭.智力资本、价值创造与企业绩效关联性的实证研究.中山管理评论，2006，14（1）

5.张雯.智力资本运作模式与经营绩效关联性之研究—以台湾信息电子产业为例.复旦大学管理学院会计学系未出版博士论文，2009

6.Bontis,N.(1998).“Intellectual Capital: An Exploratory Study that Develops Measures and Models.”Management Decision 36(2):63-76.

7.Bontis,N.and J.Girardi(2000).“Teaching Knowledge Management and Intellectual Capital Lessons:An Empirical Examination of the Tango Simulation.”Int.J.Technology Management 20:545-555.

8.Edvinsson,L.and M.Malone(1997).“Intellectual Capital: Realizing Your Companys True Value by Finding Its Hidden Brainpower.”New York:Happer Business.

9.Huang,Y.C.,Y.C.J.Wu(2010).“Intellectual Capital and Knowledge Productivity:The Taiwan Biotech Industry.”Management Decision 48(4):580-599.

10.Stewart,T.A.(1997).Intellectual Capital:The New Wealth of Organizations,Doubleday,New York,NY.

11.Tseng,C.Y.,andY.J.Goo(2005).“Intellectual Capital and Corporate Value in an Emerging Economy:Empirical Study Taiwanese Manufacturers.”R&D Management 35(2)(March)187-201.

作者简介：

张雯，女，1967年8月26日生，台湾省台北市人，汉族，台湾政治大学会计系本科，美国华盛顿州立大学会计学硕士，复旦大学管理学院2004级会计系博士生，目前为台湾醒吾技术学院会计信息系讲师。研究领域：无形资产，智力资本管理。