低迷中寻找方向 后市看南美天气

弘业期货有限公司沈阳营业部 副总经理 王 涛

近期受国家临储政策支撑和需求不畅双重因素制约，豆价始终处于区间震荡，大连大豆主力1305合约上限未能突破4800元/吨一线压力，下线一直受到4744元/吨的支撑，并未受到市场资金的青睐。CBOT大豆1月合约缓慢上行，总体稍显疲态。12月11日美国农业部报告显示，大豆结转库存为1.3亿蒲式耳，低于此前市场预估的1.35亿蒲式耳和上月报告的1.4亿蒲式耳。南美阿根廷和巴西产量未作任何调整，总体利多。

造成大豆价格低迷的主要因素包括以下几个方面：

（1）欧洲问题迟迟没有确定，很多问题悬而未决。美国距离“财政悬崖”不到20天，两党的讨论并未给市场一个明确的信号，造成内外两个市场未能形成有效的多头市场。

（2）国内方面，据有关部门预计，今后10年中的经济增长大概在7%～7.5%，相比此前10年的情况收缩了30%。更为重要的是，7%的增长不是靠房地产或基建拉动，而是要依靠消费。在消费方面，类似前些年每年增长百分之几十的情况将不再出现，今后两三年收缩的可能性甚至大过扩张。

（3）临近消费旺季，食用油终端消费市场凸现降价狂潮。近日在国内大中城市的超市里，多个大品牌食用油价格开始竞相降价，较三季度价格下调了10%左右。这种情况势必影响国内大部分中小压榨企业对大豆的采购热情。

（4）临储政策缺乏竞争优势。按照2012年国家临时存储大豆相关收购细则规定，以今年黑龙江大豆平均水分为14.5%计算，临储的实际收购价格应该在4462元/吨，目前看只能起到一定程度的支撑作用。……