证券投资信息评价的DEA-Fuzzy方法研究

王闽，闫永海

证券投资信息评价的DEA-Fuzzy方法研究

王闽，闫永海

在证券投资决策过程中，基于基本面、技术面、投资组合及行为财务四个方面的信息分析，可将模糊指标定量分析与数据包络分析结合起来进行综合评价，从而确定最优投资目标。实例计算结果表明，运用DEA-Fuzzy方法能融合模糊指标定量分析和决策单元有效分析的优点，有助提高投资决策的客观性。

证券投资；投资目标；信息分析；模糊处理；数据包络分析

投资行为是一项复杂的活动，投资者在选择证券目标时，会受到知识积累、判断能力、心情状态及环境干预等因素的综合影响。因此，证券信息评价是投资抉择的关键和首要任务。

一、证券投资信息来源

证券投资的信息来源由基本面信息、技术面信息、投资组合信息及行为财务信息组成。每种来源方式都有其适应的条件，每个投资者由于自身的原因对于它们的使用是不同的。

基本面信息分析，重点围绕投资对象的内在价值展开，当然应建立在相关知识储备诸如金融学、财务管理及投资学等之上，其分析梯度主要由宏观层面、行业层面、公司层面组成。

技术面信息分析，是建立在惯性假定、历史重复及信息完全的基础上，以价、量为基础并参照时间和空间分布。通常采用图示分析法，如K线图及形态图等，并结合技术指标如趋势类指标、资金量指标、人气指标等，运用波浪理论对价格、交易量、空间和时间四个要素［1］进行分析。

投资组合信息分析，是为了合理设计证券的投资组合，以达到收益与风险相对平衡。……